Tele Columbus – Darf man Kursziele von bis zu 80 % ignorieren?
Am 14. November veröffentlichte der Kabelnetzanbieter Tele Columbus die Zahlen für das 3. Quartal und die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2016. Danach aktualisierten acht Investmenthäuser bzw. Banken ihre Kursziele für den SDAX-Konzern. Mit Zielmarken von 9,10 bis 11,60 Euro sehen die Analysten von BARCLAYS, BERENBERG, COMMERZBANK, EQUINET, GOLDMAN, HAUCK & AUFHÄUSER, JPMORGAN und LAMPE zwischen 28 und 63 % Kurspotenzial. BÖRSE ONLINE beziffert das Kursziel der Tele-Columbus-Aktie in der aktuellen Ausgabe sogar mit 13 Euro und sieht damit eine Chance auf Kursgewinne von 80 %.
Das sind starke Ansagen, wenn man bedenkt, dass Tele Columbus keine wirklich überragenden Geschäftszahlen am 14. November vorgelegt hat. Interessanterweise sahen das auch die Analysten so. Die Meinungen folgen alle dem gleichen Muster: Beim Umsatz habe der Kabelnetzanbieter die Erwartungen leicht verfehlt, beim operativen Gewinn jedoch übertroffen.
Schaut man genau hin, dann konnte Tele Columbus von der Konsolidierung der beiden Zukäufe Primacom und Pepcom bei den Geschäftszahlen profitieren. Der Konzernumsatz stieg im 3. Quartal dadurch im Vergleich zum Vorjahr um 59,9 % von 73,9 auf 118,2 Mio. Euro. Organisch legten die Erlöse lediglich um 3,1 % zu. Das normalisierte EBITDA konnte im 3. Quartal um 72,6 % von 36,9 auf 63,7 Mio. Euro gesteigert werden. Pro forma war ein Anstieg um 6,5 % zu beobachten.
Die Hoffnung der Analysten liegt auf der Entwicklung in den kommenden Quartalen. Nach der Übernahme von Primacom und Pepcom werde erwartet, dass der nunmehr drittgrößte Kabelnetzanbieter künftig auch aus eigener Kraft wachse und Synergien aus den Übernahmen erziele. Der BERENBERG-Analyst Paul Marsch rechnet z. B. schon im Schlussquartal des laufenden Geschäftsjahres mit einer Wachstumsbeschleunigung. Der Analyst Leonhard Bayer von HAUCK & AUFHÄUSER spricht davon, dass es dem Unternehmen immer besser gelinge, den Anteil der Telefon- und Internetnutzer unter den 3,6 Mio. Kunden zu steigern.
Auch BÖRSE ONLINE erwartet, dass Tele Columbus das nun bestehende Netzwerk weiter ausbauen und seinen Kunden zeitnah einen immer breiteren Produktmix anbieten werde. Der Konzern dürfe langfristig deutlich höhere Cashflows erwirtschaften. Der Grund für das hohe Kursziel von BÖRSE ONLINE liegt vermutlich aber in der latenten Übernahmefantasie, die der Titel habe. Schon vor einigen Wochen hatte BÖRSE OLNINE die Aktie zum Kauf empfohlen und darauf hingewiesen, dass United Internet früher oder später eine Komplettübernahme des Kabelnetzbetreibers anstreben könne. Ein erster Hinweis auf dieses Vorhaben sei der Kauf eines Anteils von über 25 % aller Tele-Columbus-Aktien durch United Internet im Februar. Für United Internet sei eine Übernahme so reizvoll, weil der Internetdienstleister dadurch neue Kundenkreise erschließen könne. Außerdem könne man Bündelangebote offerieren und so Synergien heben. In der aktuellen Empfehlung weist BÖRSE ONLINE darauf hin, dass der SDAX-Konzern gemessen an aktuellen Einnahmen deutlich unter dem gehandelt werde, was bei Übernahmen für vergleichbare Firmen in der Vergangenheit gezahlt wurde.
Hinweis: Im "aktien" Magazin" informieren wir unsere Leser Woche für Woche über die wichtigsten Kaufempfehlungen renommierter Analystenhäuser und Banken sowie aus Printmedien und Börsenbriefen. Unsere Leser lieben dabei unser Ranking der Top-Kursziele. Sie sehen sofort welche Aktien laut Analysten das derzeit höchste Kurspotenzial haben!
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Das sind starke Ansagen, wenn man bedenkt, dass Tele Columbus keine wirklich überragenden Geschäftszahlen am 14. November vorgelegt hat. Interessanterweise sahen das auch die Analysten so. Die Meinungen folgen alle dem gleichen Muster: Beim Umsatz habe der Kabelnetzanbieter die Erwartungen leicht verfehlt, beim operativen Gewinn jedoch übertroffen.
Schaut man genau hin, dann konnte Tele Columbus von der Konsolidierung der beiden Zukäufe Primacom und Pepcom bei den Geschäftszahlen profitieren. Der Konzernumsatz stieg im 3. Quartal dadurch im Vergleich zum Vorjahr um 59,9 % von 73,9 auf 118,2 Mio. Euro. Organisch legten die Erlöse lediglich um 3,1 % zu. Das normalisierte EBITDA konnte im 3. Quartal um 72,6 % von 36,9 auf 63,7 Mio. Euro gesteigert werden. Pro forma war ein Anstieg um 6,5 % zu beobachten.
Die Hoffnung der Analysten liegt auf der Entwicklung in den kommenden Quartalen. Nach der Übernahme von Primacom und Pepcom werde erwartet, dass der nunmehr drittgrößte Kabelnetzanbieter künftig auch aus eigener Kraft wachse und Synergien aus den Übernahmen erziele. Der BERENBERG-Analyst Paul Marsch rechnet z. B. schon im Schlussquartal des laufenden Geschäftsjahres mit einer Wachstumsbeschleunigung. Der Analyst Leonhard Bayer von HAUCK & AUFHÄUSER spricht davon, dass es dem Unternehmen immer besser gelinge, den Anteil der Telefon- und Internetnutzer unter den 3,6 Mio. Kunden zu steigern.
Auch BÖRSE ONLINE erwartet, dass Tele Columbus das nun bestehende Netzwerk weiter ausbauen und seinen Kunden zeitnah einen immer breiteren Produktmix anbieten werde. Der Konzern dürfe langfristig deutlich höhere Cashflows erwirtschaften. Der Grund für das hohe Kursziel von BÖRSE ONLINE liegt vermutlich aber in der latenten Übernahmefantasie, die der Titel habe. Schon vor einigen Wochen hatte BÖRSE OLNINE die Aktie zum Kauf empfohlen und darauf hingewiesen, dass United Internet früher oder später eine Komplettübernahme des Kabelnetzbetreibers anstreben könne. Ein erster Hinweis auf dieses Vorhaben sei der Kauf eines Anteils von über 25 % aller Tele-Columbus-Aktien durch United Internet im Februar. Für United Internet sei eine Übernahme so reizvoll, weil der Internetdienstleister dadurch neue Kundenkreise erschließen könne. Außerdem könne man Bündelangebote offerieren und so Synergien heben. In der aktuellen Empfehlung weist BÖRSE ONLINE darauf hin, dass der SDAX-Konzern gemessen an aktuellen Einnahmen deutlich unter dem gehandelt werde, was bei Übernahmen für vergleichbare Firmen in der Vergangenheit gezahlt wurde.
Hinweis: Im "aktien" Magazin" informieren wir unsere Leser Woche für Woche über die wichtigsten Kaufempfehlungen renommierter Analystenhäuser und Banken sowie aus Printmedien und Börsenbriefen. Unsere Leser lieben dabei unser Ranking der Top-Kursziele. Sie sehen sofort welche Aktien laut Analysten das derzeit höchste Kurspotenzial haben!
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