Portfoliocheck: Hedgefonds-Manager Daniel Loeb schlägt die Märkte seit 22 Jahren!
Aufklärung über Eigenpositionen: Diese Aktien aus dem Artikel halten TraderFox-Redakteure aktuell
Tipp: 200 Baxter International Aktien für nur 2,00 USD handeln über die
CapTrader: TraderFox-Edition
Bei unseren Portfoliochecks konzentrieren wir uns vor allem auf die Value-Investoren, diejenigen Gurus, die bei ihren Investitionsentscheidungen weniger in Wochen und Monaten, sondern vielmehr in Jahren und Jahrzehnten denken. Der langfristige Vermögensaufbau ist bei dieser Investorengruppe die oberste Priorität. Doch in Zeiten von turbulenter werdenden Börsen, viele sprechen vom Beginn einer längst überfälligen Korrekturphase, lohnt sich trotz dessen auch ein Blick auf eine eher kurzfristige Anlagesicht. Die Meister dieser Disziplin sind zweifelsohne die (aktivistischen) Hedgefonds-Manager. Von der breiten Gesellschaft gehasst, von wenigen bewundert, versuchen sie von kurz- bis mittelfristigen Kursschwankungen überproportional zu profitieren. Es ist die Königsdisziplin, von denen die meisten Anleger die Finger lassen sollten. Nur wenige haben bewiesen, das sie auf diese Weise den Markt schlagen können. Einer von Ihnen, Investor Daniel Loeb und dessen Investmentgesellschaft Third Point Management, möchte ich im heutigen Portfoliocheck erneut unter die Lupe nehmen.
2569% Rendite in 22 Jahren - Q/Q Turnover von 16%!
Es ist schon erstaunlich, was Loeb in den letzten 22 Jahren geleistet hat. Seit dem Gründungsjahr im Jahre 1995 legte der Investor eine durchschnittliche Performance von 15,9% hin! Dies geht aus dem monatlichen Investoren-Brief vom Monat Mai heraus. Diese beispiellose Leistung zieht natürlich Investoren an. Anfangs mit 3,3 Mio. USD, die Loeb von Familie und Freunden einsammelte, verwaltet der Wall-Street Guru inzwischen ein Vermögen von 17,5 Mrd. USD.
Mit Blick auf das vergangene erste Quartal 2017 gab es insgesamt 8 Neueinstiege sowie 5 Positionsaufstockungen. Größte Transaktion machen hier der Einstieg bei T-Mobile US aus, bei der sich Loeb für über 300 Mio. USD eingekauft hat. Sie machen auf Anhieb die 10 größte Position im Portfolio vom Investor aus. Auf der Verkaufsseite hingegen vollführte man 14 Ausstiege sowie 16 Positionsreduzierungen. Hier sind vor allem der Verkauf beim Healthcare-Dienstleister Humana Inc. Sowie den Ausstieg bei Apple zu nennen. Bei beiden handelt es sich nach respektablen Kursanstiegen um Gewinnmitnahmen.
Meines Erachtens nach lässt sich zudem eine leichte Cashquoten-Erhöhung feststellen. So ergibt sich alleine aus den unten aufgeführten Top 10 Transaktionen eine Cashaufstockung von 720 Mio. USD:
10,25 Mrd. USD schweres Third Point Portfolio – mit konzentriertem Depot zum Erfolg!
Das Portfolio der Third Point Management besteht derzeit aus 39 (vorheriges Quartal: 38) verschiedenen Positionen mit einem Gesamtwert von 10,25 Mrd. USD (10,2 Mrd. USD). Für Hedgefonds-Manager nicht ungewöhnlich verzichtet man auf eine größere Diversifizierung. So machen die 10 größten Positionen ganze 67% des Gesamtportfolios aus. Mit Baxter International gewichtet Investor Daniel Loeb sogar ¼ seines Depots auf ein einziges Unternehmen. Ich möchte im späteren Verlauf auf das Healthcare-Unternehmen noch genauer eingehen.
Wie bereits erläutert konzentriert sich der Hedgefonds-Manager eher auf eine kurz- bis mittelfristige Haltedauer seiner Investments. Meist werden Beteiligungen zwischen einigen Monaten bis maximal 4-5 Jahren gehalten. Im abgelaufenen Quartal konnten alle Positionen, bis auf die Brauerei Constellation Brands, an Wert zulegen. Mit Time Warner, die in Kürze vom Rivalen AT&T für 110 Mrd. USD übernommen werden und T-Mobile befinden sich zudem zwei Neulinge unter den Top 10:
Position 1: Baxter International seit 17 Jahren auf Wachstumspfad!
Die Baxter International Inc. ist ein weltweit agierendes Unternehmen im Bereich Gesundheitswesen. Dabei entwickelt, produziert und vermarktet das amerikanische Unternehmen Lösungen zur Diagnose, Behandlung und Heilung von Krankheiten und körperlichen Mängeln, die an medizinische Labors, Krankenhäuser, Dialyse-Zentren und Ärzte vertrieben werden. Zudem ist das Unternehmen in der Herstellung und Vermarktung von Instrumenten und Dialysatoren zur Behandlung von Nierenkrankheiten tätig.
Im April 2015 kündigte Baxter eine Unternehmensaufspaltung in die voneinander unabhängigen Konzerne Baxter International sowie Baxalter an. Unter Baxter wurden fortan die Bereiche der Ernährungstherapie, der Onkologie sowie die Produktpalette Arzneimittelverabreichung, der vorgemischten und injizierbaren Arzneimittel, Inhalationsanästhetika sowie der intraoperativen Wundversorgung und des intraoperativen Gewebemanagements geleitet.
Das 1931 gegründete Healthcare-Unternehmen kommt mit seinen 48.000 Mitarbeitern so inzwischen auf eine Marktkapitalisierung von 32,6 Mrd. USD. Baxter ist eine wahre Erfolgsgeschichte, wirtschaftliche Krisen oder Sonstiges lässt den Konzern kalt. Seit über 17 Jahren gelingt es dem Management, Umsatz wie Gewinn Jahr für Jahr zu steigern. Im Geschäftsjahr 2016 blieben so bei Umsatzerlösen von 10,16 Mrd. USD ein Gewinn 1,05 Mrd. USD oder 1,96 USD je Aktie übrig. Für das Folgejahr 2017 erwartet das Management ein Gewinnwachstum von 16% auf 2,27 USD. Das 2018er KGV beträgt nach dem starken Aktienanstieg im laufenden Jahr bereits 23,3.
Beim Blick auf die investierten Gurus ergibt sich ein ähnliches Bild. Daniel Loeb baute nach seinem massiven Einstieg bei Baxter im Jahre 2015 nun bereits zum dritten Mal in Folge seine Position um gute 10% ab. Der Investor hält trotz allem immer noch 8,5% aller ausstehenden Aktien und somit größter Anteilseigner. Neben Loeb finden wir Value-Investor Bill Nygren vor, der sich im vierten Quartal 2016 bereits für 210 Mio. USD beim Pharmaunternehmen eingekauft hat. Nun stockte der Guru seine Anteile um weitere 15% auf nun 5,3 Mio. Aktien auf:
Wirft man einen Blick auf die Aktie von Baxter, stellt man ein beeindruckenden Wachstum von 34% in 2017 fest. Getragen von guten Unternehmenszahlen konnte die Aktie so ein Hoch nach dem anderen nehmen. Investor Loeb, der bereits seit einigen Monaten Teile seiner Beteiligung abzustoßen beginnt, dürfte den starken Anstieg für weitere Positionsreduzierungen nutzen. Obwohl bei einer langfristigen Betrachtung alle Signale für weiter steigende Kurse sprechen, dürfte auf Sicht von wenigen Monaten das Kurspotenzial erst einmal ausgereizt sein. Nachfolgend sehen die Daniel Loebs Einstieg bei Baxter International:
Tipp: Die Portfolio der Wall-Street-Gurus können TraderFox-Kunden mit Echtzeit-Kursaktualisierungen auf dem traderfox.com Trading-Desk verfolgen. Dort ist auch das Portfolio von Daniel Loeb abgebildet. Den direkten Zugriff auf die Portfolios der Milliardäre und Investment-Legenden haben Sie hier:
-> https://desk.traderfox.com/Guru_Depots
2569% Rendite in 22 Jahren - Q/Q Turnover von 16%!
Es ist schon erstaunlich, was Loeb in den letzten 22 Jahren geleistet hat. Seit dem Gründungsjahr im Jahre 1995 legte der Investor eine durchschnittliche Performance von 15,9% hin! Dies geht aus dem monatlichen Investoren-Brief vom Monat Mai heraus. Diese beispiellose Leistung zieht natürlich Investoren an. Anfangs mit 3,3 Mio. USD, die Loeb von Familie und Freunden einsammelte, verwaltet der Wall-Street Guru inzwischen ein Vermögen von 17,5 Mrd. USD.
Mit Blick auf das vergangene erste Quartal 2017 gab es insgesamt 8 Neueinstiege sowie 5 Positionsaufstockungen. Größte Transaktion machen hier der Einstieg bei T-Mobile US aus, bei der sich Loeb für über 300 Mio. USD eingekauft hat. Sie machen auf Anhieb die 10 größte Position im Portfolio vom Investor aus. Auf der Verkaufsseite hingegen vollführte man 14 Ausstiege sowie 16 Positionsreduzierungen. Hier sind vor allem der Verkauf beim Healthcare-Dienstleister Humana Inc. Sowie den Ausstieg bei Apple zu nennen. Bei beiden handelt es sich nach respektablen Kursanstiegen um Gewinnmitnahmen.
Meines Erachtens nach lässt sich zudem eine leichte Cashquoten-Erhöhung feststellen. So ergibt sich alleine aus den unten aufgeführten Top 10 Transaktionen eine Cashaufstockung von 720 Mio. USD:
10,25 Mrd. USD schweres Third Point Portfolio – mit konzentriertem Depot zum Erfolg!
Das Portfolio der Third Point Management besteht derzeit aus 39 (vorheriges Quartal: 38) verschiedenen Positionen mit einem Gesamtwert von 10,25 Mrd. USD (10,2 Mrd. USD). Für Hedgefonds-Manager nicht ungewöhnlich verzichtet man auf eine größere Diversifizierung. So machen die 10 größten Positionen ganze 67% des Gesamtportfolios aus. Mit Baxter International gewichtet Investor Daniel Loeb sogar ¼ seines Depots auf ein einziges Unternehmen. Ich möchte im späteren Verlauf auf das Healthcare-Unternehmen noch genauer eingehen.
Wie bereits erläutert konzentriert sich der Hedgefonds-Manager eher auf eine kurz- bis mittelfristige Haltedauer seiner Investments. Meist werden Beteiligungen zwischen einigen Monaten bis maximal 4-5 Jahren gehalten. Im abgelaufenen Quartal konnten alle Positionen, bis auf die Brauerei Constellation Brands, an Wert zulegen. Mit Time Warner, die in Kürze vom Rivalen AT&T für 110 Mrd. USD übernommen werden und T-Mobile befinden sich zudem zwei Neulinge unter den Top 10:
Position 1: Baxter International seit 17 Jahren auf Wachstumspfad!
Die Baxter International Inc. ist ein weltweit agierendes Unternehmen im Bereich Gesundheitswesen. Dabei entwickelt, produziert und vermarktet das amerikanische Unternehmen Lösungen zur Diagnose, Behandlung und Heilung von Krankheiten und körperlichen Mängeln, die an medizinische Labors, Krankenhäuser, Dialyse-Zentren und Ärzte vertrieben werden. Zudem ist das Unternehmen in der Herstellung und Vermarktung von Instrumenten und Dialysatoren zur Behandlung von Nierenkrankheiten tätig.
Im April 2015 kündigte Baxter eine Unternehmensaufspaltung in die voneinander unabhängigen Konzerne Baxter International sowie Baxalter an. Unter Baxter wurden fortan die Bereiche der Ernährungstherapie, der Onkologie sowie die Produktpalette Arzneimittelverabreichung, der vorgemischten und injizierbaren Arzneimittel, Inhalationsanästhetika sowie der intraoperativen Wundversorgung und des intraoperativen Gewebemanagements geleitet.
Das 1931 gegründete Healthcare-Unternehmen kommt mit seinen 48.000 Mitarbeitern so inzwischen auf eine Marktkapitalisierung von 32,6 Mrd. USD. Baxter ist eine wahre Erfolgsgeschichte, wirtschaftliche Krisen oder Sonstiges lässt den Konzern kalt. Seit über 17 Jahren gelingt es dem Management, Umsatz wie Gewinn Jahr für Jahr zu steigern. Im Geschäftsjahr 2016 blieben so bei Umsatzerlösen von 10,16 Mrd. USD ein Gewinn 1,05 Mrd. USD oder 1,96 USD je Aktie übrig. Für das Folgejahr 2017 erwartet das Management ein Gewinnwachstum von 16% auf 2,27 USD. Das 2018er KGV beträgt nach dem starken Aktienanstieg im laufenden Jahr bereits 23,3.
Beim Blick auf die investierten Gurus ergibt sich ein ähnliches Bild. Daniel Loeb baute nach seinem massiven Einstieg bei Baxter im Jahre 2015 nun bereits zum dritten Mal in Folge seine Position um gute 10% ab. Der Investor hält trotz allem immer noch 8,5% aller ausstehenden Aktien und somit größter Anteilseigner. Neben Loeb finden wir Value-Investor Bill Nygren vor, der sich im vierten Quartal 2016 bereits für 210 Mio. USD beim Pharmaunternehmen eingekauft hat. Nun stockte der Guru seine Anteile um weitere 15% auf nun 5,3 Mio. Aktien auf:
Wirft man einen Blick auf die Aktie von Baxter, stellt man ein beeindruckenden Wachstum von 34% in 2017 fest. Getragen von guten Unternehmenszahlen konnte die Aktie so ein Hoch nach dem anderen nehmen. Investor Loeb, der bereits seit einigen Monaten Teile seiner Beteiligung abzustoßen beginnt, dürfte den starken Anstieg für weitere Positionsreduzierungen nutzen. Obwohl bei einer langfristigen Betrachtung alle Signale für weiter steigende Kurse sprechen, dürfte auf Sicht von wenigen Monaten das Kurspotenzial erst einmal ausgereizt sein. Nachfolgend sehen die Daniel Loebs Einstieg bei Baxter International:
Tipp: Die Portfolio der Wall-Street-Gurus können TraderFox-Kunden mit Echtzeit-Kursaktualisierungen auf dem traderfox.com Trading-Desk verfolgen. Dort ist auch das Portfolio von Daniel Loeb abgebildet. Den direkten Zugriff auf die Portfolios der Milliardäre und Investment-Legenden haben Sie hier:
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Baxter International
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