Do it like – Bruce Berkowitz
Fokussiertes Investieren machte diesen Investor steinreich. Sein Motto lautet "ignoriere die Masse" und er geht eigenen Aussagen zufolge gern dorthin, wo andere wegrennen. Lesen Sie hier die Lebensgeschichte und die besten Zitate von Bruce Berkowitz, dem Starinvestor aus Florida.
Bruce R. Berkowitz wurde 1958 in Chelsea, Massachusetts, geboren. Er wuchs in einer jüdischen Familie als Sohn von Hennie und Barney Berkowitz auf. Bis zum Ende der High School blieb der junge Bruce in Chelsea. 1977 nahm er dann ein Studium der Ökonomie an der University of Massachusetts in Amherst auf. 1980 erhielt er seinen Bachelorabschluss mit dem Prädikat cum laude. Berkowitz‘ suchte den Einstieg ins Berufsleben bei der Management Consulting Firma Strategic Planning Institute in Cambridge. Drei Jahre später wechselte er die Branche und schnupperte zum ersten Mal Bankenluft bei Merryl Lynch in London. Weitere drei Jahre später, 1986, ging er zu Lehman Brothers und wurde dort 1989 sogar Senior Portfolio Manager. Zu dieser Zeit hatte Berkowitz das Vereinigte Königreich verlassen und lebte wieder in New Jersey. 1993 wechselte er erneut den Arbeitgeber und heuerte als Managing Director bei der Investmentfirma Smith Barney an.
Fairholme Capital Management
1997 wollte sich Berkowitz dann selbst verwirklichen und gründete seine eigene Investmentfirma Fairholme Capital Management. Berkowitz ist bis heute Chief Investment Officer. Fairholme gliedert sich in drei Fonds:
- The Fairholme Fund (seit 1999) – Investiert in Aktien und festverzinsliche Wertpapiere – jährliche durchschnittl. Rendite von 10.17% (Benchmark: S&P500: 5,12%)
- The Fairholme Focused Income Fund (seit 2009) – investiert nur in festverzinsliche Wertpapiere – jährliche durchschnittl. Rendite von 8,93% (Benchmark: Bloomberg Barclays Bond Index: 3,68%)
- The Fairholme Allocation Fund (seit 2010) – investiert in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktprodukte – jährliche durchschnittl. Rendite: 2,02% (Benchmark: Bloomberg Barclays Bond Index: 3,26%, S&P500: 13,21%)
Die Gebühren für Investoren belaufen sich auf 1,01 – 1,03% der Einlagen pro Jahr. Der Name Fairholme ist übrigens der Name der Straße, in der Berkowitz bei Gründung des Unternehmens lebte. Das Motto des Unternehmens ist "Ignore the Crowd".
Investmentstil
Berkowitz beschreibt sich selber als Value Investor, teils sogar als Contrarian. Er betreibt stets fokussiertes Investieren und hat dementsprechend nie mehr als 20 Aktien im Portfolio. Dabei verfolgt er einen langfristigen Investitionsansatz und sieht sich als Eigentümer eines Unternehmens und nicht nur als Aktionär. Um Einstiegskandidaten ausfindig zu machen, schauen Berkowitz und sein Team gern nach Sondersituationen, in welchen Unternehmen kurzfristig mit großen Problemen konfrontiert sind. Großen Wert legt er auf einen hohen Free Cashflow des jeweiligen Unternehmens. Ein Grundprinzip seines Ansatzes ist es, die Investitionsideen nicht nur sorgfältig zu prüfen, sondern gedanklich zerstören zu wollen. Mittels diverser Szenarien, von hoher Inflation bis zu einem Terroranschlag, wird das Unternehmen und sein Geschäftsmodell auf Überlebensfähigkeit untersucht. Erst wenn es in der Theorie allen Eventualitäten standhält und dabei immer noch viel Cash abwirft, sucht Berkowitz den Einstieg. Außerdem hat Berkowitz stets eine Reserve an Bargeld und ist niemals zu 100% investiert. Das gibt ihm nach eigenen Aussagen die Möglichkeit, auf Chancen am Markt reagieren zu können.
Die Kehrseite eines fokussierten Investitionsansatzes musste allerdings auch der Starinvestor aus Florida kennenlernen. So stieg er 2009 trotz aller Vorsichtsmaßnahmen beim Kaufhausgiganten Sears ein. Er kaufte die Anteile bei ca. $ 120 pro Aktie. Momentan notieren sie um die $ 4 pro Aktie. Berkowitz löste daraufhin im Oktober 2017 seine Position auf und musste einen Verlust von über 90% hinnehmen.
Bruce Berkowitz lebt heute mit seiner Frau und seinen drei Kindern in Florida. Er verfügt über ein geschätztes Vermögen von $ 500 Mio. Im Jahr 2009 wurde er von Morningstar zum Fondsmanager des Jahres und zum Fondsmanager des Jahrzehnts gekürt.
Zitate
- "Cash ist das Äquivalent zu finanziellem Valium. Es macht dich cool, ruhig und gefasst."
- "An einem Punkt im Wirtschaftszyklus muss man gierig werden. Und zwar dann, wenn sich alle anderen angsterfüllt aus dem Staub machen."
- "Wir rennen zu dem, vor was die meisten Menschen wegrennen."
- "Es gibt zwei Arten des Investierens: du kannst vorhersagen oder du kannst reagieren."
- "Ignoriere die Masse."
- "Meine Definition von Können ist zu wissen, wenn man Glück hat und daraus Kapital zu schlagen."
- "Ich versuche mich nur auf die Fakten von heute zu konzentrieren."
- "Was mir Sorgen bereitet ist zu wissen, dass es normalerweise die letzte Investmentidee einer Person ist, die diese dann umbringt."
- "Ich investiere in Nichts, dass ich nicht verstehe."
- "Cash ist dann richtig wertvoll, wenn niemand Cash hat."
- "Du brauchst nur ein paar gute Ideen in deinem Leben um reicher zu werden, als du es dir jemals vorgestellt hast."
- "Beim Investieren geht es darum zwischen dem zu vergleichen, was du gibst versus dem, was du über die Zeit bekommen wird."
- "Viele Leute mussten feststellen, dass ein Hebel ein zweischneidiges Schwert ist."
- "Zähle was zählt. Daher zählen wir das Bargeld."
- "Das Schlimmste ist, wenn man mit dem Rücken zur Wand in einer Ecke steht und nicht raus kann."
- "Großen Investoren geht nie das Bargeld aus. Wir wollen immer viel Bargeld haben."
- "Fokussiertes Investieren impliziert geringeres Risiko eines permanenten Verlustes solange man überlegene Kenntnis von den Unternehmen hat, die man besitzt."
- "Wenn ich etwas nicht verstehe, dann lernte ich davon Abstand zu nehmen."
- "Wir verkaufen das, was billig ist und kaufen das, was noch billiger ist, um mehr Geld in der Zukunft verdienen zu können."
- "Wir sind nicht diversifiziert. Wir fokussieren. Warum soll ich nicht mehr meiner besten Idee kaufen anstatt meiner 60.-besten Idee?"
- "Wenn Panik in den Markt kommt, hat man ein paar schöne Schnäppchen."
- Du musst das Unerwartete erwarten."
- "Was die Märkte anbelangt bin ich Agnostiker."
Bruce R. Berkowitz wurde 1958 in Chelsea, Massachusetts, geboren. Er wuchs in einer jüdischen Familie als Sohn von Hennie und Barney Berkowitz auf. Bis zum Ende der High School blieb der junge Bruce in Chelsea. 1977 nahm er dann ein Studium der Ökonomie an der University of Massachusetts in Amherst auf. 1980 erhielt er seinen Bachelorabschluss mit dem Prädikat cum laude. Berkowitz‘ suchte den Einstieg ins Berufsleben bei der Management Consulting Firma Strategic Planning Institute in Cambridge. Drei Jahre später wechselte er die Branche und schnupperte zum ersten Mal Bankenluft bei Merryl Lynch in London. Weitere drei Jahre später, 1986, ging er zu Lehman Brothers und wurde dort 1989 sogar Senior Portfolio Manager. Zu dieser Zeit hatte Berkowitz das Vereinigte Königreich verlassen und lebte wieder in New Jersey. 1993 wechselte er erneut den Arbeitgeber und heuerte als Managing Director bei der Investmentfirma Smith Barney an.Fairholme Capital Management
1997 wollte sich Berkowitz dann selbst verwirklichen und gründete seine eigene Investmentfirma Fairholme Capital Management. Berkowitz ist bis heute Chief Investment Officer. Fairholme gliedert sich in drei Fonds:
- The Fairholme Fund (seit 1999) – Investiert in Aktien und festverzinsliche Wertpapiere – jährliche durchschnittl. Rendite von 10.17% (Benchmark: S&P500: 5,12%)
- The Fairholme Focused Income Fund (seit 2009) – investiert nur in festverzinsliche Wertpapiere – jährliche durchschnittl. Rendite von 8,93% (Benchmark: Bloomberg Barclays Bond Index: 3,68%)
- The Fairholme Allocation Fund (seit 2010) – investiert in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktprodukte – jährliche durchschnittl. Rendite: 2,02% (Benchmark: Bloomberg Barclays Bond Index: 3,26%, S&P500: 13,21%)
Die Gebühren für Investoren belaufen sich auf 1,01 – 1,03% der Einlagen pro Jahr. Der Name Fairholme ist übrigens der Name der Straße, in der Berkowitz bei Gründung des Unternehmens lebte. Das Motto des Unternehmens ist "Ignore the Crowd".
Investmentstil
Berkowitz beschreibt sich selber als Value Investor, teils sogar als Contrarian. Er betreibt stets fokussiertes Investieren und hat dementsprechend nie mehr als 20 Aktien im Portfolio. Dabei verfolgt er einen langfristigen Investitionsansatz und sieht sich als Eigentümer eines Unternehmens und nicht nur als Aktionär. Um Einstiegskandidaten ausfindig zu machen, schauen Berkowitz und sein Team gern nach Sondersituationen, in welchen Unternehmen kurzfristig mit großen Problemen konfrontiert sind. Großen Wert legt er auf einen hohen Free Cashflow des jeweiligen Unternehmens. Ein Grundprinzip seines Ansatzes ist es, die Investitionsideen nicht nur sorgfältig zu prüfen, sondern gedanklich zerstören zu wollen. Mittels diverser Szenarien, von hoher Inflation bis zu einem Terroranschlag, wird das Unternehmen und sein Geschäftsmodell auf Überlebensfähigkeit untersucht. Erst wenn es in der Theorie allen Eventualitäten standhält und dabei immer noch viel Cash abwirft, sucht Berkowitz den Einstieg. Außerdem hat Berkowitz stets eine Reserve an Bargeld und ist niemals zu 100% investiert. Das gibt ihm nach eigenen Aussagen die Möglichkeit, auf Chancen am Markt reagieren zu können.
Die Kehrseite eines fokussierten Investitionsansatzes musste allerdings auch der Starinvestor aus Florida kennenlernen. So stieg er 2009 trotz aller Vorsichtsmaßnahmen beim Kaufhausgiganten Sears ein. Er kaufte die Anteile bei ca. $ 120 pro Aktie. Momentan notieren sie um die $ 4 pro Aktie. Berkowitz löste daraufhin im Oktober 2017 seine Position auf und musste einen Verlust von über 90% hinnehmen.
Bruce Berkowitz lebt heute mit seiner Frau und seinen drei Kindern in Florida. Er verfügt über ein geschätztes Vermögen von $ 500 Mio. Im Jahr 2009 wurde er von Morningstar zum Fondsmanager des Jahres und zum Fondsmanager des Jahrzehnts gekürt.
Zitate
- "Cash ist das Äquivalent zu finanziellem Valium. Es macht dich cool, ruhig und gefasst."
- "An einem Punkt im Wirtschaftszyklus muss man gierig werden. Und zwar dann, wenn sich alle anderen angsterfüllt aus dem Staub machen."
- "Wir rennen zu dem, vor was die meisten Menschen wegrennen."
- "Es gibt zwei Arten des Investierens: du kannst vorhersagen oder du kannst reagieren."
- "Ignoriere die Masse."
- "Meine Definition von Können ist zu wissen, wenn man Glück hat und daraus Kapital zu schlagen."
- "Ich versuche mich nur auf die Fakten von heute zu konzentrieren."
- "Was mir Sorgen bereitet ist zu wissen, dass es normalerweise die letzte Investmentidee einer Person ist, die diese dann umbringt."
- "Ich investiere in Nichts, dass ich nicht verstehe."
- "Cash ist dann richtig wertvoll, wenn niemand Cash hat."
- "Du brauchst nur ein paar gute Ideen in deinem Leben um reicher zu werden, als du es dir jemals vorgestellt hast."
- "Beim Investieren geht es darum zwischen dem zu vergleichen, was du gibst versus dem, was du über die Zeit bekommen wird."
- "Viele Leute mussten feststellen, dass ein Hebel ein zweischneidiges Schwert ist."
- "Zähle was zählt. Daher zählen wir das Bargeld."
- "Das Schlimmste ist, wenn man mit dem Rücken zur Wand in einer Ecke steht und nicht raus kann."
- "Großen Investoren geht nie das Bargeld aus. Wir wollen immer viel Bargeld haben."
- "Fokussiertes Investieren impliziert geringeres Risiko eines permanenten Verlustes solange man überlegene Kenntnis von den Unternehmen hat, die man besitzt."
- "Wenn ich etwas nicht verstehe, dann lernte ich davon Abstand zu nehmen."
- "Wir verkaufen das, was billig ist und kaufen das, was noch billiger ist, um mehr Geld in der Zukunft verdienen zu können."
- "Wir sind nicht diversifiziert. Wir fokussieren. Warum soll ich nicht mehr meiner besten Idee kaufen anstatt meiner 60.-besten Idee?"
- "Wenn Panik in den Markt kommt, hat man ein paar schöne Schnäppchen."
- Du musst das Unerwartete erwarten."
- "Was die Märkte anbelangt bin ich Agnostiker."
& Profi-Tools von
