Internet-Aktien befinden sich an der Börse auf einem regelrechten Siegeszug. Besonders erfolgreich sind dabei Gesellschaften, die auf eine so genannte Plattform-Strategie vertrauen. Unternehmen, die auf ein solches Modell bauen, stellen inzwischen bereits fünf der zehn wertvollsten Aktien weltweit. Der Clou ist, dass die Anbieter Angebot und Nachfrage kostengünstig zusammenbringen. Sie agieren dabei in der Regel als Vermittler und nicht als Produzent.

Der besondere Charme dabei: Ist so eine Plattform erst einmal funktionell aufgebaut, können basierend darauf auch andere Produkte ohne hohe Zusatzkosten angeboten werden. Vor diesem Hintergrund überrascht es nicht, dass Netzökonom Holger Schmidt Plattformen als das beherrschende Geschäftsmodell der digitalen Wirtschaft bezeichnet.

Kein Wunder also, warum auch so manche Investmentbank großen Gefallen an dem Segment gefunden hat. Zu den Instituten, die schon seit einiger Zeit auf Internet-Plattform-Aktien setzen, zählt die Credit Suisse. Ein Konzept, das sich bezahlt gemacht hat, wie der untenstehende Chart zeigt. Denn die von den Analysten seit Anfang 2009 herausgespickten Internet-Plattform-Aktien haben den MSCI World Index und den MSCI World IT Index deutlich abgehängt. Konkret beziffert die Credit Suisse das durchschnittliche Plus, das diese Favoriten von 2009 bis 2015 pro Jahr erzielten auf 38 Prozent.

Die von der Credit Suisse favorisierten Internet-Plattform-Aktien haben den breiten Markt seit 2009 klar geschlagen

Quelle: Credit Suisse

Geht es nach Credit Suisse IT-Analyst Uwe Neumann, dann wird sich diese Erfolgsstory noch mindestens ein bis drei Jahre fortsetzen. Zur Begründung verweist er auf säkulare Wachstumstrends innerhalb des IT-Sektors, von denen diese Unternehmen weiterhin profitieren dürften. Im Detail spielt er damit auf Megatrends an wie Big Data, Internet der Dinge, Virtual Reality/Augmented Reality, Cloud Computing, Robotik und Künstliche Intelligenz.

Dank ihrer Aufstellung seien Internet-Plattform-Unternehmen bestens gerüstet, um mit Hilfe von Netzwerk- und Skaleneffekte diese Trends besonders gut auszuschlachten, so sein Urteil. Wachstum generieren diese Gesellschaften dabei neben dem Angebot komplett neuer Produkte auch durch Marktanteilsgewinne zu Lasten der Konkurrenz.

Wachstumsaussichten relativieren die Bewertungen

Die Börse belohnt die guten Wachstumsaussichten mit Kursgewinnen und diese führen zu einer oftmals hohen Bewertung von Internet-Plattform-Aktien. Neumann hält die Bewertungsrelationen für gerechtfertigt, weil sie sich auf hohes Wachstum und steigende operative Margen stützen. Dank der zumeist schlankeren operativen Strukturen befänden sich Internet-Plattform-Aktien zumindest theoretisch in einer guten Ausgangsposition, die Gewinnspannen zu verbessern.

Was er damit meint, demonstrieren die von der Credit Suisse favorisierten Internet-Plattform-Aktien anhand des ihnen zugetrauten Wachstums. Laut Neumann sollen diese Titel den Prognosen zufolge ihre Umsätze in diesem Jahr im Schnitt um 24 Prozent steigern und im kommenden Jahr um 21 Prozent. Der breite IT-Sektor dürfte dagegen in den kommenden zwölf Monaten nur auf eine Zuwachsrate von fünf bis sieben Prozent kommen. "Das sollte Investoren anlocken, die nach Anlagechancen suchen, die Wachstum zu einem angemessen Preis in einem Umfeld mit niedrigem Wachstum bieten", so Neumann.

Zu den Risiken zählt er eine ausgeprägte Marktkorrektur, weil da dann IT-Aktien in der Regel noch stärker nachgeben als der Gesamtmarkt. Allerdings würden sie sich erfahrungsgemäß anschließend auch wieder schneller erholen. Risiken berge zudem auch die US-Präsidentschaftswahl für den Fall, dass nach dem Urnengang neue nachteilige Steuergesetze beschlossen werden sollten. Denn laut der Ratingagentur Moody´s gehörten alleine den fünf größten US-IT-Unternehmen Ende 2015 rund 30 Prozent des von Nicht-Finanz-Unternehmen im Ausland geparkten Kapitals.

Die zehn Favoriten im Überblick

Unter dem Strich ist die Credit Suisse aber optimistisch für das Segment gestimmt und konkret empfehlen die Analysten (in alphabetischer Reihenfolge) die nachfolgenden zehn Internet-Plattform-Aktien (empfohlen wird theoretisch auch Mercadolibre (ISIN: US58733R1023), doch hier liegt der aktuelle Kurs mit 189,19 Dollar bereits über dem Kursziel von 172,00 Dollar:

Alibaba (ISIN: US01609W1027), Aktueller Kurs: 108,40 Dollar, Kursziel: 122,00 Dollar

Alphabet (ISIN: US02079K3059), Aktueller Kurs: 814,17 Dollar, Kursziel: 940,00 Dollar

Amazon (ISIN: US0231351067), aktueller Kurs: 841,71 Dollar, Kursziel: 920,00 Dollar

Apple (ISIN: US0378331005), aktueller Kurs: 116,05 Dollar, Kursziel: 150,00 Dollar

Facebook (ISIN: US30303M1027), aktueller Kurs: 130,24 Dollar, Kursziel: 154,00 Dollar

Moneysupermarket (ISIN: GB00B1ZBKY84), akt. Kurs: 2,83 Pfund, Kursziel: 4,00 Pfund

Sina (ISIN: KYG814771047), aktueller Kurs: 78,09 Dollar, Kursziel: 80,00 Dollar

Tencent (ISIN: KYG875721634), aktueller Kurs: 216,20 HKD, Kursziel: 232,00 HKD

Tripadvisor (ISIN: US8969452015), aktueller Kurs: 64,60 Dollar, Kursziel: 73,00 Dollar

Zalando (ISIN: DE000ZAL1111), aktueller Kurs: 37,10 Euro, Kursziel: 42,00 Euro

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