Aviat Networks (AVNW) adressiert als führender Anbieter von drahtlosen Transport- und Zugangslösungen einen 11 Mrd. USD großen Markt. Das Angebot umfasst Mikrowellen- und Millimeterwellen-Funkverbindungen, Antennen, Router, Zugangspunkte und Softwarelösungen für die Netzwerkverwaltung. Kunden sind Mobilfunkanbieter oder auch private Netzwerkbetreiber aus den Bereichen Versorgung, Regierung, Öl- und Gas, Bergbau oder Transport. Über 3.000 Kunden werden weltweit bereits bedient. In den USA liefert das über 42 Mrd. USD große Equity Access and Deployment-Programm (BEAD) für den Breitbandausbau in ländlichen Gebieten Rückenwind und in Europa verbessert eine Abkehr von chinesischen Technologien in nationalen Infrastrukturen den Verkaufstrichter.

Seit der Übernahme von Pasolink im Jahr 2023 können über 20 Tier-1-Dienstleister bedient werden. Es entstand dadurch der größte globale Spezialist für drahtlosen Transport sowie der drittgrößte Mikrowellenanbieter. 50 % aller Mobilfunkteilnehmer weltweit an Netzwerke angeschlossen werden, die Mikrowellenlösungen von Aviat verwenden. Im letzten Quartal gab es Bestellungen im Wert von 35 Mio. USD. Nun geht das Management davon aus, dass Pasolink bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 eine annualisierte Umsatzlaufrate von 140 Mio. USD erreichen wird. Positiv auf die Lieferzeiten und Margen sollen sich nun erste Auslieferungen der Pasolink-Produkte von einem Vertragshersteller in Thailand auswirken.

Die Erlöse konnten auf Sicht der letzten 12 Monate nun 18 aufeinanderfolgende Quartale gesteigert werden. Im abgeschlossenen 2. Quartal erreichte der Umsatz mit einem Anstieg von 26,2 % auf 118,2 Mio. USD (Konsens: 103,6 Mio. USD) den höchsten Wert seit über einem Jahrzehnt. Beim bereinigten EBITDA gab es mit 14,8 Mio. USD einen neuen Rekordwert. Der Nettogewinn überraschte mit 0,82 USD je Aktie (Konsens: 0,01 USD). Für das Fiskaljahr 2025 werden Erlöse zw. 430 bis 470 Mio. USD erwartet, wobei die aktuellen Konsensschätzungen vom unteren Ende ausgehen. Das KGV scheint mit 5,2 attraktiv.