Der Schuhhersteller Deckers Outdoor Corporation (DECK) hat am Donnerstag, den 30. Januar 2025, seine Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2025 veröffentlicht und konnte dabei die Umsatz- und Gewinnziele der Analysten deutlich übertreffen. Diese positiven Nachrichten haben jedoch nicht ausgereicht, um der Aktie einen Anschub zu geben, im Gegenteil eine leicht niedrigere Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 schickte den Aktienkurs nachbörslich um fast 15 % in den Keller.

UGG-Stiefel und HOKA-Laufschuhe finden reißenden Absatz

Der Gesamtumsatz im 3. Quartal erhöhte sich im Jahresvergleich um beachtliche 17,1 % von 1,56 auf 1,827 Mrd. USD und übertraf damit die Konsensschätzungen von 1,73 Mrd. USD mühelos. Vor allem seine zwei bekanntesten und beliebtesten Marken UGG und HOKA konnten mit glänzenden Wachstumskennzahlen hervorstechen. Das Boots- und Stiefelgeschäft mit UGG verbesserte sich um 16,1 % von 1,072 auf 1,244 Mrd. USD und die UGG Reward-Mitgliederschaften kletterten um 25 %. Das Sport- und Laufschuhsegment HOKA erhöhte sich sogar noch besser um 23,7 % von 429,3 auf 530,9 Mio. USD. Allen voran die Kaha Frost-Wetterkollektion und der Bondi 9 kamen gut im Markt an. Das Sandalengeschäft Teva schrumpfte um 6 % auf 24,1 Mio. USD und andere Marken steuerten 28 Mio. USD zum Umsatz bei.

Direktvertrieb, Großhandel sowie Inlands- und Auslandsverkäufe ziehen kräftig an

Beide Vertriebskanäle konnten deutlich zulegen. Der Direktvertrieb verbesserte sich um 17,9 % auf 1,011 Mrd. USD und der Nettoumsatz im Großhandel wuchs ebenfalls mit 16,2 % auf 815,8 Mio. USD und zeigt die ausgeglichene Vertriebsstrategie von Deckers. Geografisch gesehen konnte man sein Inlandsgeschäft um 11,5 % auf 1,169 Mrd. USD ausbauen, doch auch im Ausland werden die Produkte immer beliebter. Dort kletterten die Umsätze sogar um 28,5 % auf 657,9 Mio. USD.

Gewinn deutlich gesteigert, höherer Bargeldbestand und keinerlei Schulden

Die Bruttomarge wurde von 58,7 auf 60,3 % weiter erhöht und das Betriebsergebnis konnte von 487,9 auf 567,3 Mio. USD gesteigert werden. Der verwässerte Gewinn pro Aktie stieg ebenfalls kräftig um 19 % von 2,52 auf 3,00 USD an und lag damit 41 Cents über den Analystenerwartungen. Der Erfolg ist auf die Leistung der Marken UGG und HOKA zurückzuführen, seine innovativen und verbraucherorientierten Produkte. Deckers hatte im 2. Quartal einen Aktiensplit im Verhältnis 1:6 durchgeführt und die Finanzbeträge sind bereits angepasst. Bilanztechnisch gesehen ist Deckers sehr gut aufgestellt. Die Barmittelreserven konnten deutlich von 1,651 auf 2,241 Mrd. USD aufgestockt werden und das Unternehmen hat keine ausstehenden Kredite. Die aufgelaufenen Lagerbestände beliefen sich auf 576,7 Mio. USD, ein leichter Anstieg der 539,0 Mio. USD aus dem Vorjahr. Im abgelaufenen Quartal hat Deckers 275.000 Aktien für 44,7 Mio. USD zurückgekauft und damit verbleiben noch 640,7 Mio. USD für weitere Aktienrückkäufe.

"Deckers hat im 3. Quartal außergewöhnliche Ergebnisse erzielt und Rekordumsätze, Bruttomargen und Gewinne erzielt. UGG erlebte weiterhin eine unglaubliche globale Dynamik, wobei die ikonischen Franchises der Marke in allen Regionen eine starke Nachfrage der Verbraucher zum vollen Preis verzeichneten. Gleichzeitig lieferte HOKA beeindruckende Ergebnisse, die mit unserer Strategie übereinstimmen und sich weiterhin auf die Skalierung durch innovative Performance-Produkte konzentrieren.", sagte CEO Stefano Caroti.

Leicht verfehlte Umsatzprognosen sind Auslöser für einen Kursrutsch

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 erhöhte Deckers seine Prognose für das Umsatzwachstum von 12 auf 15 % und erwartet nun Nettoumsätze von 4,9 Mrd. USD. Dies ist das fünfte Jahr in Folge ein Wachstum im mittleren zweistelligen Bereich oder mehr. Leider wurde das hohe Ziel der Wall Street von 4,93 Mrd. USD nur um knapp 30 Mio. USD verfehlt, was jedoch ausgereicht hat, um der Aktie im nachbörslichen Handel zu einem zweistelligen Kursverlust von fast 15 % zu verhelfen. Auch die erneute Anhebung der Gewinnerwartung von 5,15 bis 5,25 USD pro Aktie auf 5,75 bis 5,80 USD pro Aktie, konnte nichts daran ändern. Schätzungen sind von 5,64 USD ausgegangen. Der starke Kurseinbruch könnte auch mit den schwächeren Wachstumsaussichten für die Marke UGG zusammenhängen, deren Lagerbestände weiter angestiegen sind. Deckers hat bereits vorgewarnt, dass man die hohe Bruttomarge von über 60 % wahrscheinlich nicht aufrechterhalten werden kann und Werbeausgaben und Preisnachlässe für ältere Modelle diese wohl auf 57 % reduzieren werden.