Im US-Musterdepot positionierten wir uns am 18.09.2023 bei BWX Technologies und stockten die Position am 04.12.2023 nochmals auf. Mit einem Mischkurs von 76,82 USD sind wir mittlerweile 40 % im Buchgewinn. BWX Technologies entwickelt und fertigt Komponenten (Dampferzeuger, Wärmetauscher, Reaktorbehälter) für Kernkraftwerke, ist ein wichtiger Zulieferer für nukleare Antriebe der Marine und im Bereich der Nuklearmedizin aktiv. Allein diese drei Bereiche versprechen für die kommenden Dekaden ein strukturelles Wachstum. In der Beschleunigung der jüngsten Aufwärtsbewegung spielt sich das nun auch im Aktienkurs wider.

Die jüngste Rally auf das 52-Wochenhoch wurde durch die Quartalszahlen begünstigt. Denn das Wachstumstempo erhöhte sich. Der Umsatz kam um 16 % auf 725,5 Mio. USD voran und das EPS um 9 % auf 1,01 USD. Der Free Cash Flow sprudelte mit 212,4 Mio. USD sehr rege. Das Momentum aus dem letzten Jahr will BWX mit in 2024 nehmen, weshalb eine prozentual einstellige Gewinnsteigerung in Aussicht gestellt wird. Eine gute Basis dafür ist der Auftragsbestand über 4 Mrd. USD.

BWX nennt mehrere strukturelle Trends, welche das Geschäft in den nächsten Jahren anschieben werden. Beim Bau von U-Booten und Flugzeugträgern mit Nuklearantrieben wird eine Visibilität von über 30 Jahren angegeben. Der Markt für kleine Kernkraftwerke (Small Modular Reactors) soll auf 300 Mrd. USD per 2040 zulegen. Dafür ist BWX als Hersteller von Komponenten exzellent positioniert und auch das Bekenntnis von über 20 Ländern die Kernenergie bis 2050 zu verdreifachen hilft der Nachfrage. Schließlich dürfte in der Nuklearmedizin der Markt für Radiopharmazeutika auf über 30 Mrd. USD bis 2030 zulegen, wovon BWX über die Herstellung von medizinischen Isotopen sowie Anlagen dafür profitiert.

Mit dem neuen Auftrag über 45 Mrd. USD aus der Nacht auf den 05.03.2024 untermauerte der Konzern seine führende Rolle bei Nukleartechnologien. Mit dem US-Energieministerium wurde ein Vertrag über 45 Mrd. USD für 10 Jahre geschlossen, der Umweltmanagementmaßnahmen am Standort Hanford in Washington umfasst. Dabei handelt es sich um das größte und komplexeste Projekt zur Beseitigung von radioaktiven Abfällen in den USA. BWX hilft also auch dabei, dass die Umwelt nicht geschädigt wird.