Das Geschäft mit Sportwetten ist nach wie vor keine sichere Sache, da höhere Steuern, staatliche Regulierungen und Skandale sich auf die Finanzkennzahlen auswirken. Auf die größten Akteure zu setzen, ist eine Möglichkeit, das Risiko in dieser Branche zu begrenzen. Das macht DraftKings (NASDAQ: DKNG) attraktiver als die meisten anderen Unternehmen.

Jeder weiß, dass das Haus immer gewinnt, egal ob die Wetten virtuell oder anderweitig stattfinden. Nach einem Urteil des amerikanischen Obersten Gerichtshofs im Jahr 2018 versuchten einige Player, ein Stück vom Sportwetten-Kuchen abzubekommen. Die risikofreudige Mentalität, die viele Menschen seit der Corona-Krise angenommen haben, macht die Aussichten noch attraktiver. Immer mehr Menschen setzen auf riskantere Tipps wie Kombiwetten, die für Glücksspielunternehmen noch lukrativer sind.

Wettskandale und höhere staatliche Abgaben sind Teil des Problems

Aktien von Firmen wie DraftKings oder Flutter Entertainment (Eigentümer von FanDuel) haben sich seit ihren Tiefständen während der Covid-Zeit verdoppelt. Flutter hat seinen ersten bereinigten Gewinn in den USA im Jahr 2023 erzielt. DraftKings wird voraussichtlich im Jahr 2025 die Gewinnschwelle erreichen. Dennoch sind beide Aktien in den letzten drei Monaten zweistellig gefallen, obwohl der S&P 500 um etwa 4 % gestiegen ist. Wettskandale und erhöhte staatliche Abgaben, wie in Illinois, sind Teil des Problems.

Morgan-Stanley-Analyst Stephen Grambling formulierte es folgendermaßen: "Die Story hat sich geändert, wenn ein aufstrebender Wachstumsmarkt Steuererhöhungen und einen erneuten Fokus auf Regulierung erfährt, insbesondere auf verantwortungsbewusstes Glücksspiel.” Angesichts dieser Veränderungen sei es logisch, zu erwarten, dass die Bewertungen dieser Wertpapiere unter Druck geraten.

Dennoch müssen Investoren die Branche nicht vollständig abschreiben. Einige der größten Namen in dem fragmentierten Bereich werden wahrscheinlich am wenigsten von den legislativen Änderungen betroffen sein. Die Tatsache, dass landbasierte Casinos trotz verschiedener staatlicher und lokaler Steuern profitabel waren, ist ein positives Zeichen. Und nicht jeder Staat wird dem Beispiel von Illinois folgen.

Fast 80 % der DraftKings-Analysten raten zum Kauf

In Europa liegen die Steuersätze für Online-Sportwetten und Glücksspiel zwischen 15 und etwa 60 %, aber das EBITDA als Anteil am Umsatz variiert nicht wesentlich. Aus diesen Gründen sieht Grambling die DKNG-Aktie als seinen Top-Pick im Sektor. Der Analyst hat eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 51 USD ausgegeben. Damit ist er nicht allein. Fast 80 % der DraftKings-Analysten bewerten die Aktien mit "Kaufen”. Das durchschnittliche Kursziel für die Aktie liegt bei über 52 USD, welches fast 40 % über dem aktuellen Kurs der Anteilsscheine liegt.

Eine Aktie zu kaufen, die in den letzten 12 Monaten um fast 50 % gestiegen ist und voraussichtlich erst im Jahr 2025 einen Jahresgewinn erzielen wird, entspricht nicht der Vorstellung einiger Investoren von einer sicheren Wette. Doch für diejenigen, die nach dem jüngsten Ausverkauf weiterhin zuversichtlich sind, könnte DraftKings eines der Unternehmen sein, bei denen das Risiko eines Totalverlustes eher gering ist.