Liebe Leser,

Anfang November haben wir die Aktien aus dem chinesischen Glückspielsegment vorgestellt. Explizit ging ist um die Stocks wie Wynn Resorts (WYNN), Las Vegas Sands (LVS) und Sands China. Wir sind davon ausgegangen, dass die Kombination aus einer viel zu stark angeschlagenen charttechnischen Situation, eines vollkommen intakten Gluckspiel-Trends und die Aussicht auch COVID-Lockerungen für die chinesische Region Macau eine positive Wirkung auf die Marktteilnehmen haben würde, sodass diese Stocks in eine Rebound-Bewegung übergehen. Einen Monat später können wir feststellen, dass wir mit dieser Annahme vollkommen richtig lagen. Die Aktien von LVS, WYNN und Co. haben sich tatsächlich Stark erholt: LVS: +25 %, Sands China: +24 % und …

Wynn Resorts (WYNN), die 30 % zulegen konnte und sich weiter munter Richtung der Kursmarke von 100 USD befindet. Gerade die Erholungsbewegung bei WYNN war sehr dynamisch, da Anfang November die Nachricht kam, dass der Milliardär Tilman Fertitta 6.917.551 Aktien der Casino-Betreibergesellschaft erworben hat, was ihm einen Anteil von 6,1 % sichert. Dies sah zu dem damaligen Zeitpunkt nach einer sehr interessanten Kaufe-den-Boden-Aktion aus, die sehr gute Chancen hätte, in einen Rebound zu münden. Und genau dazu ist es gekommen.



Trading-Taktik: An dieser Stelle muss man anmerken, dass von dem Hintergrund einer weiterhin global und explizit in China vorherrschenden Marktungewissheit, wäre es für einen konservativen Anleger schon jetzt ein passender Zeitpunkt, um ggf. eine partielle Gewinnmitnahme zu tätigen und das Rest-Position-Risiko zu reduzieren. Sollte die Aktie demnächst in eine Korrektur übergehen, so wäre diese bis auf Weiteres als eine bessere Wiedereinstiegschance zu betrachten, denn die Wahrscheinlichkeit eines größeren chinesischen Reopenings Richtung Anfang 2023 weiterhin hoch bleibt. Das gleiche betrifft auch Aktien von Las Vegas Sands (LVS), Melco Resorts (MLCO) und Sands China.

Was Wynn Resorts (WYNN) angeht, so ist der Konzern ein diversifizierter Casinobetreiber von Wynn Palace und Wynn Macau in Macau. Dazu kommen Wynn and Encore in Las Vegas und Encore Boston Harbor in Boston, der 2019 eröffnet wurde. Was das klassische Geschäft angeht, so hat man sich noch nicht vollständig von der Pandemie erholt. Interessant ist hier Business-technisch zunächst WYNNs Vorstoß Richtung Orient. Hier kündigte das Unternehmen an, dass man sich mit der Entwicklung großer Luxusimmobilien beschäftigen wird und offenbarte kürzlich Pläne für ein Resort in der Nähe von Dubai im Jahr 2026. Damit wäre es möglich, dass gerade die Fokussierung auf noch unerschlossene Regionen wie Boston und Dubai sich letztendlich für WYNN auszahlen wird.



https://viz.traderfox.com/peer-group-tabelle/US5178341070/DI/las-vegas-sands-corp/aktien-4862650-14055483-12039111-5011091-21861-3833157-4798014-65246-22388-62646-62753

Ein weiteres Gluckspielunternehmen, das wir etwas genauer anschauen werden, ist MGM Resorts (MGM). Der Konzern verfügt über eine der beeindruckendsten Sammlungen von Immobilien in der Casino-Branche. Er besitzt viele der bekanntesten Casino-Resorts auf dem Las Vegas Strip, darunter das Bellagio, MGM Grand, The Mirage, Luxor und New York-New York, sowie Standorte in Atlantic City, Detroit und Mississippi. Doch auch MGM hat ein nettes China-Exposure, denn man ist zu 56 % an zwei Macau Casinos, MGM Macau und MGM Cotai beteiligt. Und damit ist es ein sehr nettes starkdiversifiziertes Portfolio, womit man die Reopening- und Wirtschafterholung-Story v.a. in den USA spielen könnte, denn etwa zwei Drittel der 45.000 Gästezimmer befinden sich gerade auf dem Las Vegas Strip.

Business-technisch umfasst das Portfolio der Holding 33 Hotel- und Glücksspiel-Destinations auf der ganzen Welt. Das Geschäft des Unternehmens gliedert sich in drei Segmente:

• Las Vegas Strip Resorts - Casino-Resorts Aria, Bellagio, The Cosmopolitan, MGM Grand Las Vegas, Mandalay Bay, The Mirage, Luxor, New York-New York, Excalibur, Park MGM.
• Regional Operations - das sind Casino-Resorts in Michigan, Mississippi, New Jersey, Maryland, Massachusetts, New York und Ohio.
• MGM China - dies sind Casinos MGM Macau und MGM Cotai in Macau.

Anfang Oktober hat BetMGM auch die Einführung neuer NHL-Casinospiele in New Jersey, Ontario, Pennsylvania und Michigan angekündigt, was zur Produktdiversifikation beitragen dürfte.

Was die Entwicklung der US-amerikanischen Glücksspielindustrie angeht, so fühlt sie sich im Vergleich zu China deutlich besser. Laut einer Studie der American Gaming Association gelang es der Glücksspielindustrie in den Vereinigten Staaten im 3. Quartal den Quartalsrekord des Vorjahres zu übertreffen. Der sog. GGR (Brutto-Gaming-Umsatz oder Gros Gaming Revenue - die Differenz zwischen dem Betrag, den Spieler auf den Einsatz setzen und dem Betrag, den sie gewinnen) ist dabei von 14,8 Mrd. USD auf 15,2 Mrd. USD gestiegen. Das Casino gewinnt eben Immer. Das Wachstum betraf alle Spielarten, doch das schnellste Wachstum im Vorjahresvergleich mit +80,6 % und +28,5 % hat man bei den Sportwetten und iGaming verzeichnet. Und daher werden wir weiter unten uns auch die MGM-Entwicklung im Sportwetten-Segment etwas genauer anschauen.

Denn explizit hervorzuheben wäre zunächst die Tatsache, dass das Unternehmen sich weiterhin auch einem sehr aggressiven Expansionskurs befindet. Und genau dies dürfte sich zukünftig und v.a. in den Zeiten einer wirtschaftlichen Erholung auszahlen. Neue Akquisitionen und die Erweiterung der geografischen Präsenz in Verbindung mit der Einführung neuer Projekte und aktiver Werbekampagnen werden das Geschäftswachstum weiterhin stimulieren. Dazu kommen positive Trends der modernen Casino-Industrie, die dank dem digitalen Zeitalter weitere Monetarisierung-Möglichkeiten bieten, sowie eine aktive Portfolioumstrukturierung, wobei unattraktive Business-Segmente abgestoßen werden. Kombiniert ergibt dies eine zumindest stabile Konzernverfassung mit der Wachstumsfantasie bzgl. der, womöglich baldigen (2023+) Repenning von Geschäftsaktivitäten in Macau China.

Warum diese strategische Entwicklung erfolgreich sein wird, sieht man deutlich an der Entwicklung im Vergangenen Jahr, wobei sich das Glückspiel-Geschäft im Jahr 2021 auf das Niveau von 2019 erholte und 2022 zum Wachstum überging. Die aktuelle Verbesserung der Finanzlage ermöglicht MGM Investitionen in das Geschäftswachstum zu tätigen. Und so gab BetMGM im Mai bspw. die Übernahme des in Stockholm ansässigen globalen Online-Glücksspielunternehmens LeoVegas für 601 Mio. USD bekannt. Die Übernahme wird zur internationalen Entwicklung von MGM im Bereich digitaler Spiele und Sportwetten Beitragen, denn damit bekommt man Lizenzen in acht Nordeuropäischen Regionen.

Sehr positiv sind auch die Unternehmen-spezifische Initiativen und die politischen Impulse in den USA, denn am 1. September beschloss bspw. Kansas, Sportwetten zu legalisieren, wodurch die BetMGM-Glückspielservices auch in diesem Bundesstaat verfügbar sein werden. Kansas ist der 24. Bundesstaat, in dem das Unternehmen Sportwetten anbietet. Und in dieser Hinsicht ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass Sportwetten zukünftig auch in anderen US-Bundesstaaten legalisiert werden, was zum natürlichen Wachstum des adressierbaren Marktes beitragen würde.

Insgesamt geht man davon aus, dass die Sportwetten voraussichtlich im Januar in Ohio legalisiert werden. In diesem Zusammenhang plant BetMGM, ab dem 1. Januar Dienstleistungen in diesem Bundesstaat anzubieten. Und deswegen hat das Unternehmen schon jetzt damit begonnen, seine Präsenz in Ohio durch eine Partnerschaft mit den Cincinnati Reds zu stärken. Der Legalisierungsprozess ist aber auch in Maine, Massachusetts und Nebraska im Gange. Darüber hinaus werden auch in Kalifornien Legalisierungsversuche unternommen, wo fast 40 Millionen Amerikaner wohnen. Wie schon angesprochen, ist BetMGM schon jetzt in 24 Jurisdiktionen vertreten, man erwartet jedoch, dass sich diese Zahl in den kommenden Jahren auf 31 erhöhen wird. Und so ist es mehr als wahrscheinlich, dass MGM schon bald Marktanteile in einer schnell wachsenden Richtung des Glückspiel-Trends hinzugewinnen wird.

Was weitere MGM-Projektinitiativen angeht, so hat man im September 2021 bekannt gegeben, dass MGM als Partner für die Implementierung integrierter Resorts in Osaka, Japan ausgewählt wurde. Dies ist wichtig, denn im Frühling 2022 hat die japanische Regierung ein Entwicklungsplan für das Gebiet vorgelegt. Es wird dabei erwartet, dass Lizenzen für integrierte Resorts entweder 2022 oder Anfang 2023 erteilt werden. Sollte das Vorhaben der japanischen Regierung so richtig in Schwung kommen, so wäre es möglich, dass der Osaka-Projekt schon 2025/26 fertiggestellt wird. Das prognostizierte jährliche Besucheraufkommen des Resorts beträgt etwa 20 Millionen Menschen. Und daher wäre es denkbar, dass auch MGM etwas von diesem Kuchen abbekommen wird.



Abschließend muss man auch sagen, dass sich Glückspieltrend auch über die Aktien wie Penn National (PENN), Vail Resorts (VAIL), Ceasers Entertainment (CZR), aber auch über die Aktie eines Online-Sportwettenanbieters DraftKings (DKNG) spielen lässt. Dies ist nur die Frage der Präferenz, der expliziten Sonderstory und des jeweiligen Risiko-Appetits.

Was uns angeht, so steht für uns primär der Reopening-Trend v.a. in China im Vordergrund, der gleich mehrere Industriezweige wieder in Schwung bringen dürfte. Sollte man sich dabei für Casino-Stocks entscheiden, so wäre die MGM-Aktie wohl die optimale Wahl, da das Unternehmen einen gesunden Mix aus einer geografischen Diversifikation und einer zukunftsweisenden Fokussierung auf Online-Gaming aufweist.

Sonderstory-technisch sind es jedoch die WYNN-Aktie, mit der man explizit die Reopening-Story und Glücksspieltrend in China bzw. ganz Asien spielen kann. Die Grundannahme für alle Stocks bleibt jedoch die gleiche.

Viel Erfolg und bleiben Sie Profitabel!

Verantwortlicher Redakteur Kulikov Leonid: keine Eigenpositionen.