Liebe Leser,

es besteht mittlerweile kaum ein Zweifel daran, dass das neue 2,3 Bill. USD starke Infrastruktur-Programm des neuen US-Präsidenten Joe Biden, einen nachhaltigen Bauboom in den USA auslösen wird und somit auch die Nachfrage nach Holz, Stahl, Beton und anderen zusätzlich ankurbelt. Doch was wir derzeit am Markt beobachten, ist die Tatsache, dass einige Rohstoffpreise bereits in die Höhe gezogen sind und in den vergangenen drei Monaten in phänomenal hohe Gewinne der jeweiligen Produzenten und Anbieter mündeten. Die Rally scheint zunächst also begrenzt zu sein. Doch dieser Trend könnte sich mit der der Konkretisierung des neuen Infrastrukturplans erweitern. Bidens-Initiative sieht ja für die nächsten acht Jahre Reparaturen von Straßen und Brücken sowie Investitionen in den Bau neuen Flughäfen, Transitsystemen und weiteren Infrastrukturobjekten vor. Dies wird zunächst typischerweise die Nachfrage nach Beton und Stahl in die höhe treiben, doch dann wird man auch auf Holz und Holzprodukte umswitchen, die bei Fertigstellung zahlreicher Infrastrukturobjekte für Ausstattung der Innenräume benötigt werden.

Abgesehen davon ist die Nachfrage nach Holz derzeit ohnehin sehr hoch, was den Holzpreis in diesem Jahr bereits um rund 44 % auf 1.260,70 USD pro 1.000 Feet anspringen ließ. Gründe dafür sind bestens bekannt. Einerseits ist es der angelaufenen Hausbauer-Boom in den USA. Verursacht wurde dies durch die COVID-Pandemie und den Home-Office-Trend. Nun ist es für viele Arbeitnehmern nicht mehr nötig, jeden Tag zur Arbeit ins Büro zu gehen. Und so entfällt auch Notwendigkeit, sich in den überfüllten Großstädten mit überteuerten Mietpreisen aufzuhalten. Folglich führt die Home-Office-Arbeitsweise immer mehr dazu, dass die Menschen Großstädte verlassen und in Vororte ziehen, wo sie sich dank den historisch niedrigen Zinsen gleich ein Haus zulegen können. Die logische Folge dieser Situation ist der Nachfrageboom, was den gesamten US-amerikanischen Hausbauer-Sektor, aber auch die Holzindustrie derzeit in Schwung versetzt. Der weiter Faktor, der für den Anstieg der Holzpreise verantwortlich ist, wäre der E-Commerce-Boom, die gerade durch die COVID-Pandemie zusätzlich katalysiert wurde. Dieser Trend verursacht eine weltweit steigende Nachfrage nach Holzpaletten, auf denen die Waren gepackt und weltweit versendet werden.

Und so haben wir eine sehr spannende Situation, wo die enorm hohe Nachfrage auf sehr begrenzte Ressourcen (Holz) trifft, was letztendlich zum überproportional hohen Anstieg der jeweiligen Preise führt. Typische Profiteure dieser Entwicklung sind logischerweise Konzerne, die sich mit der Herstellung und dem Vertrieb verschiedenen Holzprodukte beschäftigen und einer von denen ist Weyerhaeuser (WY). Das Unternehmen ist eines der größten Forstprodukte-Unternehmen der Welt, das in der Pflanzung, Abholzung und Verarbeitung von Holz aktiv ist. Die Gesellschaft bewirtschaftet eigenes und gepachtetes Waldland vorwiegend in den USA und in Kanada und produziert darüber hinaus zahlreiche Holzprodukte. Weyerhaeuser ist in nahezu jedem Aspekt der Holzindustrie aktiv: vom Pflanzen über das Ernten und den Handels des Rohstoffes bis hin zur Herstellung von Endprodukten wie Sperrholzprodukte, Spanplatten (OSB) oder Bau- und Konstruktionsholz. Es besitzt mehr als 11 Millionen Hektar Waldfläche in den Vereinigten Staaten und verwaltet weitere 14 Millionen Hektar unter langfristigen Lizenzen in Kanada. Geographisch verteilt sich die Waldfläche auf die Vereinigten Staaten: 55 % im Westen; 44 % im Süden und 1 % im Norden. In den USA werden derzeit 35 Holzfabriken betrieben.



Ähnlich ist die Story rund um die Aktie von West Fraser Timber (WFG). Der Konzern ist der nordamerikanische Leader bei der Herstellung von Holz und Grobspannplatten (OSB). Sonst ist es ein stark diversifiziertes Holzprodukteunternehmen, das auf rund 60 Fabriken in Kanada Holz, Platten, Zellstoff und Papier produziert und verkauft. Im Angebot ist das komplette Universum: Produkte aus Fichten-Kiefer-Tanne, Douglasie-Lärche, Hem-Fir-Baum und gelbe Kiefer Holz. Zudem kommen Holzprodukte wie Faserplatten und Sperrholz; laminierte Furnierholzholzprodukte; Kraftzellstoff zur Herstellung verschiedener Papierprodukte, einschließlich Druck- und Schreibpapier, Spezialqualitäten. Und genau in diesem Segment (Holzprodukte) sollte der anhaltende Bauboom weiterhin für eine sehr hohe Nachfrage sorgen.



UFP Industries (UFPI), ehemals Universal Forest entwickelt, produziert und vertreibt Holz und Holzalternative Produkte in Nordamerika, Europa, Asien und Australien. Das Unternehmen ist ein Anbieter von holzbasierten Produkten. Das fängt bei dekorativen Elementen für Büros und Wohnungen an, geht über Holzhaus-Konstruktionen, Brücken bis hin zu Holzverkleidungen für Terrassen. Von einem wachsenden Interesse an ökologischen Bauprodukten, wie Holz, kann das Unternehmen in den kommenden Jahren ebenfalls stark profitieren. Mit rund 170 Standorten weltweit ist UFP Industries in der Lage schnell auf die Kundenanforderungen zu reagieren und sie mit den benötigten Materialien ggf. über Tochtergesellschaften zu beliefern. Der größte Nachfrageaufschwung wird hier jedoch vom boomenden US-Bau-Markt erwartet.



Interessant ist auch die Aktie von Louisiana-Pacific Corp. (LPX), dessen Aktie derzeit ungebremst Richtung Norden zieht. Das Unternehmen ist ein US-Hersteller von Baumaterialien und verschiedenen Bau- und Konstruktionsprodukten aus Holz. Der Hauptabsatzmarkt ist die USA, der Konzern ist aber auch in Brasilien und Chile aktiv. Die Produkte werden hauptsächlich im Neubau, für Reparatur- und Renovierungsarbeiten sowie für Fertighauskonstruktionen verwendet. Die Gesellschaft besitzt über 3.700 qkm Waldgebiet im Süden der USA und verwaltet weitere 2 Mio. qkm in Kanada. Zu den Hauptprodukten von Louisiana-Pacific gehören Grobspanplatten, Furnierschizhölzer und Spanstreifenhölzer, welche in ganz Nord- und Südamerika verkauft werden. Dabei ist der Konzern schon mehr als 40 Jahren auf dem markt aktiv.



Abschließen lässt sich erwähnen, dass man vor dem Hintergrund des boomenden US-Bau-Markt, einer steigenden Nachfrage nach Holz-Produkten aber auch aufgrund steigender Holzpreise auch weitere Aktie wie PotlatchDeltic (PCH) - besitzt genauso wie Weyerhaeuser nicht nur Fabriken und Waldgebiete, sondern auch die Sägewerke. Boise Cascade (BCC) - stellt Holzprodukte her und vertreibt Baustoffe in den USA und Kanada. Sie ist in zwei Segmenten tätig, Holzprodukte und Baustoffvertrieb. Das Segment Holzprodukte stellt laminiertes Furnierholz und laminierte Balken her, die bei Bau und Renovierung von Wohnungen und Häusern verwendet werden. Und Schließlich Rayonier (RYN). Das Unternehmen ist ein führender US-amerikanischer REIT mit Fokus auf Vermietung und Verwaltung von Waldgebieten.



Verantwortlicher Redakteur Kulikov Leonid: Keine Eigenposition