Liebe Trader und Investoren,

einer der wichtigsten positiven News-Impulse für die sog. Construction-Stocks, kam in der vergangenen Woche, als die Demokraten bei der US-Senat-Stichwahl in Georgia überraschend gewinnen konnten. Dies bedeutet, dass der künftige US-Präsident Joe Biden nun de facto eine Mehrheit in beiden Parlamentskammern haben wird und kann daher deutlich schneller reagieren und wesentlich leichter seine Gesetzesinitiativen verwirklichen. Hinzu kommt die Annahme, dass man zusätzliche Fördermittel für den Bausektor bereitstellen würde, was zum sektorbreiten Aufschwung führen würde.

Was die fundamentale Entwicklung in der Bauindustrie selbst angeht, so haben wir hier eine ebenfalls günstige Ausgangssituation. Dank der Niedrigzinspolitik sind zuletzt auch die Hypothekzinsen sehr stark gesunken. Und dies hat die Nachfrage nach Wohnraum erhöht. Folglich sind viele US-Amerikaner nun sehr intensiv dabei, den Traum von einem Eigenheim zu verwirklichen, was gerade die Firmen aus dem Bereich Residential Homebuilding sehr gut ins Spiel bringt. Und so gelangen wir mittlerweile zur ersten Gruppe der Profiteure - Hausbaeur.
 
Der Top-Hausbauer in den USA ist wohl das Unternehmen D.R. Horton (DHI). Der Konzern ist nach der Anzahl der verkauften Einheiten der größte Eigenheimbauer in den USA und verfügt u.a. über einen guten Ruf, was bei den Investoren ebenfalls eine wichtige Rolle spielen könnte. Hinzu kommt eine relativ niedrige Verschuldung und das konservative Management. Das Unternehmen erzielt oft beeindruckende Gewinne im Vergleich zu seinen rivalisierenden Hausbauern, sowie überlegenen Cashflow. Gleichzeitig zahlt man Dividende, was die Aktie zusätzlich interessant macht. Alternativ interessant wären die Aktien seiner Konkurrenten LGI Homes (LGIH) und KB Homes (KBH). Eine sehr gute Positionierung haben wir aber auch beim Unternehmen ToBuild (BLD). Der Konzern ist ebenfalls aus der Hausbaubranche und ist der führende Anbieter und Installateur von Gebäudeisolierungen. Was dem Konzern eine Sonderstory verleihen könnte, wäre die Auflegung eines Infrastrukturprogramms. Wenn es also dazu kommt und dadurch bspw. neue Regierungsgebäude, Schulen, Unis, Flughäfen oder Krankenhäuser entstehen, wäre TopBuild ein potenzieller Profiteur.



Was weitere mögliche Profiteure des kommenden Bau-Booms angeht, so sind es in erster Linie Anbieter von wichtigen Baumaterialien wie Beton, Zement aber auch Stahl. Denn die Sanierung von Straßen, Gebäuden, Sportstadien, Schulen etc. wird eine sehr große Menge davon benötigen. Für Trader und Anleger bedeutet dies, dass man schon jetzt Top-Aktien auf der US-amerikanischen Baubranche auf die Watchlist nehmen sollte, denn genau sie werden in den kommenden Monaten intensiv gespielt.

Einer dieser Konzerne ist Vulcan Materials (VMC) - einer der führenden US-Hersteller von Bauzuschlagsstoffen (Schotter, Kies und Sand), sowie ein bedeutender Produzent von Asphalt und Beton. Wenn also Straßen, Brücken oder Industrieanlagen errichtet werden, kommen die Materialien des Konzerns zum Einsatz. Auftragsgeber sind hier sowohl der Staat als auch private Baufirmen, was dem Geschäft eine höhere Stabilität verleiht. 



Ähnlich positiv sieht die Story rund um Stahlproduzente, wie Steel Dynamicsc (STLD) und Nucor (NUE) aus. Beide Aktien kann man als eine Art Frühindikator für die gesamte Baubranche benutzen, denn sobald hier die Nachfrage anzieht, so wäre dies u. U. indikatorisch für den Beginn der nächsten Bau-Boom-Phase in den USA. Denn ob man es haben will oder nicht, ist Stahl für den Bau dauerhafter Infrastrukturanlagen, sei es für Brücken, Eisenbahnschienen oder Wasserverteilnetze einfach unverzichtbar. Und Nucor verfügt bspw. über 25 Schrottbasierte Stahlwerke und hat einen jährlichen Output von rund 37 Millionen Tonnen. Produziert werden sowohl Stahl als auch Stahlprodukte für kritische Infrastruktur.



Martin Marietta (MLM), Eagle Materials (EXP), Granite Construction (GVA) - produzieren Bauzuschlagsstoffe zur Konstruktion von Highways bzw. Zement, Beton, Bauaggregate, Gips, Wandplatten, Pappe und Sand. US Concrete (USCR) liefert der Bauindustrie Transportbeton sowie Zuschlagstoffe und verfügt über 165 Standardtransportbetonwerke, 17 Volumentransportbeton-Anlagen sowie mehrere Anlagen zur Aggregatherstellung. MasTec (MTZ) gilt als Spezialist für Infrastrukturprojekte in den Bereichen Telekommunikation und Straßenbau und fungiert auch als Zulieferer für die Öl- und Erdgasindustrie. Für Wachstumsfantasie sorgt hier u. A. der schnell vorangetriebene Ausbau der Telko-Infrastruktur und der Übergang auf den neuen 5G-Standard, was die Nachfrage nach seinen speziellen Diensten erhöhen dürfte.



Weitere Watchlist-Kandidaten, mit denen man Bau-Boom spielen könnte, sind Aecom (ACM), der sich auf die Organisation, das Management und Durchführung von Infrastrukturprojekten spezialisiert; Jacobs (J) - gehört zu den weltweit führenden Anbietern von technischen Serviceleistungen; Quanta Services (PWR) - ein Baudienstleister, der als Auftragsfertiger für die Errichtung von Strommasten und Pipelines fungiert. Sowie Konzerne wie United Rentals (URI) - Leasing-Spezialist für Baumaschinen und anderes Equipment für die Baubranche und Caterpillar (CAT), dessen Aktie bereits einen Big-Picture-Breakout schaffte und und auf neues Allzeithoch gezogen ist. Das Knowhow dieses Unternehmens sollte man nicht unterschätzen. Denn es deckt alle wichtigen Bereiche des Bauprozesses wie Generatoren, Logistik und Transport von Schwerlasten, aber auch Baumaschinen, ihren Einsatz sowie die Instandhaltung ab. Sollte also man ein Billionen-schweres Infrastrukturprogramm ins Leben rufen, so wäre Caterpillar einer den ersten Konzernen, der davon profitieren wird.



Abschließend ist es zu erwähnen, dass der Aufbau und die Modernisierung der US-amerikanischen Infrastruktur auch eine positive Wirkung auf das Geschäft benachbarter Industriezweige wie z. B. die Wasseraufbereitung, Energieversorgung, Müllentsorgung, oder Ausbau der Telko- und Internet-Infrastruktur etc. haben wird. Sollte man sich also dafür entscheiden, den Infrastrukturtrend indirekt spielen zu wollen, so stellen die trendstabilen Aktien aus genau diesen Sektoren eine sehr interessante langfristige Investmentalternative dar.

Viel Erfolg und bleiben Sie gesund!

Verantwortlicher Redakteur Kulikov Leonid: Keine Eigenposition.