Chinesische Aktien in Hongkong erlebten am Mittwoch, den 2. Oktober, den stärksten Anstieg seit fast zwei Jahren, getrieben von wachsendem Optimismus über die Konjunkturmaßnahmen der Regierung. Nach einer Feiertagspause stieg der Hang Seng China Enterprises Index um bis zu 8,5 % und setzte seine Rallye auf 13 Handelstage in Folge fort. Besonders stark zeigten sich die Immobilienentwickler, deren Sektorindex mit einem Tagesplus von 35 % ein Rekordhoch verzeichnete. Brokeraktien, als Indikator für die Risikobereitschaft, sprangen um 32%.

Neuer Optimismus zu Chinas Wachstumsprognosen

Die Börsen auf dem chinesischen Festland bleiben bis zum 8. Oktober geschlossen, doch die positiven Signale aus Hongkong beflügelten die Märkte. "Hedgefonds und Investmentfonds, die bislang untergewichtet waren, drängen jetzt verstärkt in chinesische Vermögenswerte", erklärt Billy Leung, Investmentstratege bei Global X Management in Sydney. Der breitere Markteinfluss zeigt sich auch in Rohstoff- und Währungsgewinnen in der Asien-Pazifik-Region, gestützt durch neuen Optimismus über Chinas Wachstumsprognosen.

Konjunkturmaßnahmen verstärken Hoffnungen auf ein Ende des dreijährigen Abwärtstrends der chinesischen Aktienmärkte

Die jüngsten Konjunkturmaßnahmen der chinesischen Regierung, darunter Zinssenkungen und Liquiditätsunterstützung für den Aktienmarkt, führten zu einer deutlichen Stimmungswende. Zusätzlich wurden in vier großen Städten die Beschränkungen für Immobilienkäufe gelockert und die Zentralbank senkte die Hypothekenzinsen. Die Maßnahmen verstärken die Hoffnungen auf ein Ende des dreijährigen Abwärtstrends der chinesischen Aktienmärkte, der von einer schwächelnden Wirtschaft und der langanhaltenden Immobilienkrise geprägt war.

Dennoch bleibt Vorsicht geboten. Mehrere kurzzeitige Rallyes in der Vergangenheit haben gezeigt, dass Investoren auf mögliche Rückschläge vorbereitet sein sollten. Aber die attraktiven Bewertungen chinesischer Aktien, die derzeit bei einem KGV von weniger als 9 für die nächsten 12 Monate liegen – deutlich unterhalb des S&P 500 – locken zunehmend Käufer an.

Große Investoren setzen verstärkt auf China

Auch Brokerhäuser profitieren von der Handelswelle: China Merchants Securities Co. stieg um bis zu 76 %, Guolian Securities Co. legte fast 50 % zu. Laut Daten von Goldman Sachs verzeichnen Hedgefonds beispiellose Nettokäufe asiatischer Aktien, insbesondere in China und Hongkong.

Große Investoren wie David Tepper und der weltweit größte Vermögensverwalter BlackRock setzen verstärkt auf China. Tepper kauft zunehmend chinesische Assets, während BlackRock chinesische Aktien übergewichtet hat. US-basierte Fonds wie Mount Lucas Management und das in Singapur ansässige GAO Capital steigen ebenfalls in große chinesische Titel ein.

"Sollten die weiteren politischen Maßnahmen die Erwartungen übertreffen, könnte die Rallye bis zu sechs Monate anhalten", prognostiziert Bo Pei, Analyst bei US Tiger Securities. "Korrekturen bei solch steilen Anstiegen sind üblich, entscheidend ist, ob die Rallye danach wieder Fahrt aufnimmt. Ich bin zuversichtlich."

Rallye an den Aktienmärkten beeinflusst auch den Währungsmarkt

Die Rallye an den Aktienmärkten beeinflusst auch den Währungsmarkt. Die Kreditkosten in Hongkong sind aufgrund der gestiegenen Handelsaktivität und saisonaler Bargeldnachfrage angestiegen. Der Hongkong-Dollar bewegt sich nahe dem oberen Ende seiner erlaubten Bandbreite, was auf eine hohe Nachfrage hinweist. Gleichzeitig legt der Offshore-Yuan an Wert zu, was das wachsende Vertrauen in die chinesische Wirtschaft widerspiegelt.

Der Einfluss Chinas auf die globalen Märkte wächst wieder. Der Anteil Chinas im MSCI Schwellenländer-Index stieg bis Ende September auf 27,8 % und erreichte damit den höchsten Stand seit November 2023. Chinesische Aktien führen die Performance der globalen Indizes an: Der Hang Seng China Enterprises Index legte im vergangenen Monat um 31 % zu, gefolgt vom Hang Seng Index mit 28 %.

"Wir werden zunehmend optimistisch in Bezug auf Chinas Wirtschaftsausblick", so Sylvia Sheng, Multi-Asset-Stratege bei JP Morgan Asset Management. Die gestiegene Unterstützung der Regierung und die Fokussierung auf Wachstumsförderung sowie die Stabilisierung des Immobiliensektors dürften den Märkten Stabilität verleihen und das Momentum am Aktienmarkt weiter vorantreiben.