In einer Research-Note von letzter Woche sagte JPMorgan-Analyst Chris Schott, dass er weitere Umsatzsteigerungen für GLP-1s bei Fettleibigkeit und Diabetes nicht ausschließe, wo die Akzeptanz der Medikamentenklasse durch den Hype in den sozialen Medien schnell zunimmt.

JPMorgan's revidierte Schätzung folgt auf Eli Lillys besser als erwartete Q2 Verkäufe für seinen dualen GIP/GLP-1 Agonisten, Mounjaro. Außerdem gab Novo Nordisk im August erste Daten aus der Phase-3-Studie SELECT bekannt, die zeigen, dass der GLP-1-Agonist Semaglutid kardiovaskuläre Vorteile bei Fettleibigkeit bringt.

Novo Nordisk wurde jüngst zum wertvollsten Unternehmen Europas

Im Jahr 2021 brachte Novo (NVO) Semaglutid als Wegovy zur Gewichtsabnahme auf den Markt, nachdem es zuvor eine niedriger dosierte Version des Medikaments als Ozempic zur Behandlung von Typ-2-Diabetes vermarktet hatte. Die Medikamente, die auf ein Darmhormon namens Inkretin abzielen, verhalfen dem dänischen Arzneimittelhersteller in diesem Monat zum wertvollsten europäischen Unternehmen. "Aus der Perspektive des Marktanteils sehen wir den Inkretinmarkt weitgehend als ein Duopol zwischen Eli Lilly und Novo Nordisk", schrieb Schott.

Das Angebot ist noch knapp und die Preise gehen durch die Decke

Die steigende Popularität und der Off-Label-Einsatz von Mounjaro zur Gewichtsabnahme haben jedoch zu einer Verknappung des Angebots und zu Nachahmerprodukten geführt, so dass ein Monatsvorrat an Semaglutid bis zu 1.500 USD kostet. JPMorgan geht davon aus, dass die GLP-1-Preise im Laufe der Zeit aufgrund von Verbesserungen bei Angebot und Zugang sinken werden. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Preise für GLP-1 bis zum Ende des Jahrzehnts 325 bis 350 USD pro Behandlung erreichen werden, was jährliche Kosten von 4.000 USD nach sich ziehen würde.

Eli Lilly soll noch in diesem Jahr eine Zulassung für Mounjaro bekommen

Da erwartet wird, dass Eli Lilly noch in diesem Jahr die FDA-Zulassung für die Vermarktung von Mounjaro zur Gewichtsreduktion erhält, bleibt die Aktie einer der Favoriten von JPMorgan unter den GLP-1-Entwicklern mit einer Übergewichtung und einem Kursziel von 600 USD pro Aktie. "Wir sehen ein deutliches Plus gegenüber den Wall Street-Schätzungen für Mounjaro und Eli Lillys breiteres Inkretin-Portfolio im Laufe der Zeit sowie ein günstiges Setup der Aktie auf dem Weg zu einer Reihe wichtiger Katalysatoren im Jahr 2023 und Anfang 2024", schrieb Schott.

JPMorgan liegt bei den GLP-1-Aussichten von LLY über dem Konsens und erwartet, dass die Medikamentenklasse dem Unternehmen im Jahr 2030 einen Umsatz von etwa 50 Mrd. USD einbringen wird. Im Jahr 2025 sollen es bereits 23 Mrd. USD und im Jahr 2027 etwa 34 Mrd. USD sein. Die Prognose für 2030 stützt sich auf die hohen Adipositasraten in den USA (35-40 % bei Erwachsenen) und die sich im Laufe der Zeit verbessernden Kostenerstattungen, einschließlich einer möglichen Kostenübernahme durch Medicare für Adipositas-Medikamente bis zum Ende des Jahrzehnts. JPMorgan hebt auch Eli Lillys Medikamente der nächsten Generation zur Gewichtsreduzierung hervor, insbesondere den oralen GLP-1-Agonisten Orforglipron, der in einer Phase-2-Studie nach 36 Wochen Therapie einen Gewichtsverlust von bis zu 15 % bewirkte.