Kürzlich hat Morningstar erneut die zehn US-Qualitätsaktien identifiziert, bei denen der Finanzdienstleister die größte Diskrepanz zum fairen Wert feststellt und die daher als besonders attraktiv für langfristige Investoren gelten. Zusätzlich wurde die aktuelle Liste der Auf- und Absteiger im Morningstar Wide Moat Focus Index veröffentlicht. TraderFox berichtet.

Der Morningstar Wide Moat Focus Index bildet Unternehmen ab, die ein Morningstar Economic Moat Rating von "Wide" erhalten und deren Aktien zu den niedrigsten aktuellen Marktpreisen im Verhältnis zu den Fair Value-Schätzungen der zuständigen Analysten bei dem US-Finanzdienstleister gehandelt werden.

Wide-Moat-Unternehmen verfügen über solide Bilanzen und erhebliche Wettbewerbsvorteile - zwei wünschenswerte Eigenschaften angesichts der heutigen wirtschaftlichen Unsicherheit, wie Morningstar-Mitarbeiterin Susan Dziubinski in einem aktuellen Beitrag erklärt.

Laut Dziubinski hat sich diese Sammlung von unterbewerteten "Wide-Moat" in der Vergangenheit ziemlich gut entwickelt: Der Morningstar Wide Moat Focus Index hat sich ihren Angaben zufolge in den letzten drei, fünf und zehn Jahren besser entwickelt als der breit angelegte Morningstar US Market Index.

Wetten auf Wide-Moat-Aktien sind laut Morningstar ein effektiver Investmentansatz

Mit diesen Performancezahlen auf der Seite des Index sind seine Bestandteile ein fruchtbares Jagdrevier für langfristige Investoren, die nach qualitativ hochwertigen Aktien suchen, die zu günstigen Preisen gehandelt werden, so Dziubinski.

Wichtig zum Verständnis dabei: Morningstar ist der Meinung, dass Unternehmen mit einem breiten ökonomischen Graben über signifikante Vorteile verfügen, die es ihnen ermöglichen, sich über Jahrzehnte hinweg erfolgreich gegen Wettbewerber zu behaupten. Unternehmen können ihre Burggräben auf unterschiedliche Weise ausbauen - durch hohe Wechselkosten, starke Markenidentitäten oder Größenvorteile, um nur einige zu nennen.

Im Laufe der Zeit hat der zitierte Finanzdienstleister festgestellt, dass die Strategie, in Aktien mit einem breiten Burggraben zu investieren, die mit einem Abschlag auf ihren fairen Wert gehandelt werden, ein effektiver Ansatz für Aktieninvestments ist.

Die günstigsten Wide-Moat-Aktien weisen Abschläge zum fairen Wert von 26% - 51% auf

Die nachfolgende Aufstellung zeigt mit Stand vom 20. März 2024 die zehn am stärksten unterbewerteten "Wide Moat"-Titel im Morningstar Wide Moat Focus Index (inklusive Aktien-Ticker):

1. Etsy ETSY
2. International Flavors & Fragrances IFF
3. Pfizer PFE
4. Estee Lauder EL
5. Campbell Soup CPB
6. Comcast CMCSA
7. Biogen BIIB
8. MarketAxess Holdings MKTX
9. Zimmer Biomet ZBH
10. Nike NKE

Die am stärksten unterbewertete Aktie auf der Liste, Etsy, wurde am 20. März 51 % unter der fairen Schätzung von Morningstar gehandelt, während das letzte Unternehmen auf der Liste, Nike, 26 % unter dieser fairen Schätzung notierte. Die Morningstar-Experten sind der Meinung, dass alle zehn Namen qualitativ hochwertige Aktien sind, die für langfristige Investoren in Frage kommen.

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

Die Auf- und Absteiger im Morningstar Wide Moat Focus Index im Überblick

Um den Index auf die günstigsten Qualitätsaktien zu konzentrieren, setzt Morningstar den Index regelmäßig neu zusammen. Der Index besteht aus zwei Teilportfolios mit jeweils 40 Aktien, von denen sich viele Positionen überschneiden. Die Teilportfolios werden halbjährlich in abwechselnden Quartalen nach einem "gestaffelten" Zeitplan neu zusammengestellt.

Morningstar bewertet die Bestände des Index neu und fügt auf der Grundlage einer vorgegebenen Methodik Titel hinzu oder entfernt sie. Da die Aktien innerhalb jedes Teilportfolios gleich gewichtet sind, beinhaltet der Wiederherstellungsprozess auch eine Anpassung der Positionen. Nach der letzten Neuaufstellung wurden der Hälfte des Portfolios zehn Titel hinzugefügt und zehn Titel gestrichen.

Konkret neu aufgenommen wurden am 15. März in das neu zusammengestellte Teilportfolio des Morningstar Wide Moat Focus Index diese zehn unterbewerteten Aktien:

Quelle: Morningstar

Interessanterweise stammen von den als unterbewertet eingestuften Wide Moat-Aktien, die in den Index aufgenommen wurden, vier aus dem defensiven Verbrauchersektor. Aus der Sicht von eine kleine Überraschung, wenn man bedenkt, dass die defensiven Verbraucher-Aktien titel als Gruppe heute überbewertet erscheinen. Die übrigen sechs Neuzugänge stammen aus verschiedenen Sektoren.

Die nachfolgenden Titel Werte wurden am 15. März aus dem neu zusammengestellten Teilportfolio des Morningstar Wide Moat Focus Index entfernt.

Quelle: Morningstar

Zu ersehen ist aus der Aufstellung auch der jeweilige Grund für die Entnahme. Dazu muss man wissen, dass Aktien können aus verschiedenen Gründen aus dem Index entfernt werden: wenn Morningstar ihre ökonomische Bewertung herabstuft, wenn ihre Marktkapitalisierung unter ein bestimmtes Niveau fällt oder wenn ihr Kurs/Fair-Value-Verhältnis deutlich steigt.

Die meisten Aktien, die bei der jüngsten Neukonstituierung aus dem Teilportfolio entfernt wurden, wurden durch Aktien verdrängt, die zum Zeitpunkt der Neukonstituierung zu einem attraktiveren Kurs/Fair-Value-Verhältnis gehandelt wurden. Dennoch sollten die herausgenommenen Aktien nicht immer als Verkaufstitel betrachtet werden, insbesondere dann nicht, wenn die herausgenommenen Aktien immer noch in einem Bereich gehandelt werden, den die zuständigen Analysten als kaufenswert ansehen würden. Sie sind einfach nicht so unterbewertet wie die Aktien, die zum Zeitpunkt der Neuberechnung in den Index aufgenommen wurden, so Dziubinski.