Online-Sicherheit ist ein Wachstumssegment und der Aufstieg der Künstliche Intelligenz verspricht anhaltende Geschäftsdynamik. Dies begünstigt auch rege Übernahmeaktiviten. Bei dem auf Online-Sicherheits-Unternehmen ausgerichteten SG Cyber Security Basket führt dieses Umfeld zu einer Neuaufstellung. TraderFox berichtet und nennt die Namen der 27 Aktienkorb-Vertreter, mit denen die Société Générale weiter den Gesamtmarkt schlagen will.

Künstliche Intelligenz gilt eindeutig als eine disruptive Kraft. Der erwartete Aufstieg dieses Megatrends bietet sowohl neue Chancen als auch auch neue Bedrohungen, wie jüngst unter anderm beim Weltwirtschaftsforum wieder zu vernehmen war.

Vieles davon hat wiederum mit dem Thema Online-Sicherheit zu tun. So stellte beispielsweise die Internationale Energieagentur (IEA) kürzlich fest, dass die Energiesysteme einer "beispiellosen Bedrohung" ausgesetzt sind und sich die Zahl der Angriffe von 2020 bis 2022 verdoppeln wird. Zu dieser Warnung passt auch, dass im September der Internationale Strafgerichtshof gehackt wurde.

Eine weitere wichtige Unterstützung für das Online-Sicherheits-Segment ist die Regulierung. In der EU etwa soll der EU Cyber Resilience Act 2024 in Kraft treten, und im März letzten Jahres kündigten die USA eine nationale Cybersicherheitsstrategie an. Der Marktforscher Gartner schätzt, dass die weltweiten Einnahmen aus der Informationssicherheit bis 2024 auf 209 Mrd. Dollar steigen werden (+13 % gegenüber dem Vorjahr).

Starke Performance seit Auflage

Vor diesem Hintergrund ist der SG Cyber Security Basket (SGWLDCYB Index – nach unserem Kenntnisstand ist dieses Anlagevehikel nicht direkt für Privatanleger handelbar) nach einem hervorragenden Jahr 2023, in dem er den Nasdaq 100 übertraf (+59 % Gesamtrendite in USD gegenüber +55 %), in diesem Jahr bisher um weitere 3,9 % gestiegen, heißt es in einer Publikation der Société Générale (SG) vom 29. Januar.

Den darin gemachten weiteren Angaben ist dieser Aktienkorb seit seiner Auflegung am 26. Februar 2019 im Schnitt um 23,1 % p.a. gestiegen. Das bedeutet, dass dieser Korb, obwohl er keine der so genannten Magnificent 7-Aktien (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla) enthält, sowohl den Nasdaq 100 (21,0 % auf Jahresbasis) als auch den MSCI World Software & Services (17,4 % auf Jahresbasis) übertroffen hat.

Entwicklung des SG World Cyber Security Basket im Vergleich zum Nasdaq 100 und dem MSCI World Software & Services Index

Quellen: SG Cross Asset Research/Equity Strategy, Bloomberg, Datastream. Basis 100: 01.01.2019, Auflegungsdatum: 26.02.2019, Wertentwicklung als Gesamtrendite in USD.

Nach der jüngst erfolgten Übernahme von VMWare durch Broadcom sind insgesamt sieben Aktien aus dem Korb aufgrund von Fusionen und Übernahmen von der Börse genommen worden. Dies hat die Performance der Auswahlliste unterstützt, da die Übernahmepreise mit einem Aufschlag gegenüber den Börsenkursen verbunden waren.

Allerdings hat sich dadurch auch die Zahl der Unternehmen in dem Korb weiter verringert. Um dieses Problem zu lösen, haben die französische Großbank die Methodik des Korbs überarbeitet, um mehr Aktien zu berücksichtigen, ihnen aber ein geringeres Gewicht zu geben.

Gute Gewinnaussichten und vertretbare relative Bewertung

Nach einer durchgeführten Neugewichtung besteht der Korb jetzt aus 27 Titeln, mit sechs Zugängen und einem Abgang. Die Auswirkungen auf die Bewertung des Baskets halten sich dabei wie es heißt in Grenzen: Das geschätzte KGV wird auf 31,7x (nach zuvor 30,7x) beziffert und das geschätzte Verhöltnis von Kurs zum Umsatz auf 4,9x (nach zuvor 5,7x).

Bei der Société Générale ist man der Meinung, dass der Basket aus Bewertungssicht weiterhin attraktiv ist, da er in Bezug auf das geschätzte Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Einklang mit dem MSCI World Software & Services Index gehandelt wird und sich der Aufschlag von derzeit 24 % gegenüber dem Nasdaq 100 deutlich unter seinem sechsjährigen relativen Aufschlags-Durchschnitt von 50 % bewegt. Darüber hinaus erwartet der IBES-Konsens für 2024 und 2025 ein Ergebniswachstum je Aktie von 27 % bzw. von 16 % für die Korbmitglieder gegenüber 16 % und 17 % für den Nasdaq 100 Index.

Geschätztes KGV des SG Cyber Security Basket in Relation zum MSCI World Software & Services

Quellen: SG Cross Asset Research/Equity Strategy, Bloomberg, Datastream. *Basket forward P/E, basierend auf aktuellen Bestandteilen und festen Gewichten

27 Aktien haben es in den SG Cyber Security Basket geschafft

Der SG World Cyber Security Basket umfasst globale Aktien, die von der Zunahme des Cyber-Risikomanagements profitieren dürften. Das Universum besteht aus den entwickelte Märkten, in Sachen Größe kommen nur Aktien mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Mrd. USD in Frage sowie in Punkto Liquidität mit einem Dreimonats-Durchschnittswert des täglichen Handels von über 5 Mio. USD.

Die nachfolgende Aufstellung zeigt den SG Cyber Security Basket in seiner neuen aktuellen Zusammensetzung inklusive einiger Bewertungskennziffern.

Die Bausteine des SG Cyber Security Basket nach der jüngsten Neuausrichtung im Überblick

Quelle: SG Cross Asset Research/Equity Strategy