Lerne von Besten! Diesem wichtigen Ratschlag folgte auch unser Wall-Street Guru Larry Robbins. Im zarten Alter von 26 Jahren heuerte der damals aufstrebende Investor beim legendären Omega Adivors Hedgefonds an. Aufmerksamen Lesern dürfte diese Gesellschaft bekannt sein, denn Gründer und CEO ist ebenfalls einer unserer beobachteten Gurus und hört auf den Namen Leon Cooperman. Unter Cooperman lernte Larry Robbins alles nötige und nachhaltig profitabel an den Finanzmärkten zu sein.

Zur Jahrtausendwende schließlich startete für unseren GARP-Investor dann ein neues Kapitel, Robbins gründete seine Investmentgesellschaft Namens Glenview Capital Management. GARP steht für Growth at a Reasonable Price. Man kann es auch so umschreiben. Larry Robbins sucht vor allem nach Wachstumsstorys, die zu einem vernünftigen Preis gehandelt werden. Zudem bevorzugt er Unternehmen aus Branchen, die konstante sowie vorhersehbare und wiederkehrende positive Cashflows besitzen. Sie müssen in der Lage sein, ihr eigenes Wachstum zu finanzieren. Last but not least müssen mögliche Kaufkandidaten über eine starke Marktposition verfügen. Sie müssen jede Wirtschaftslage überstehen können. Der langfristige Wertzuwachs steht an oberster Stelle!
Mit einem durchschnittlichen Return on Invest von über 15% in den letzten 18 Jahren hat er sich seinen guten Ruf mehr als verdient. Blicken wir ins erste Quartal des Investors:

Gesamtanzahl an gehaltenen Positionen sinkt um 10 auf 54!

In den ersten drei Monaten des laufenden Jahres verzeichne ich insgesamt 5 Neueinstiege sowie 17 Positionsaufstockungen. Dem gegenüber stehen 15 Ausstiege und 29 Reduzierungen einzelner Positionen. Damit sank die Anzahl insgesamt gehaltener Positionen innerhalb eines Quartals um 10 Positionen auf nun 54.

Die größten Einstiege fanden bei Express Scripts Holding (355 Mio. USD) sowie T-Mobile USD (280 Mio. USD) statt. Darüber hinaus stockte der Guru seine Anteile am Konsumgüter-Riesen Newell Brands (+250 Mio. USD / + 53%) und FedEx (+170 Mio. USD / +124%) weiter auf. Ersterer nimmt inzwischen schon den Platz der siebt größten Position im 17 Mrd. USD schweren Portfolio ein. Wir gehen im späteren Verlauf nochmals genauer auf Newell Brands ein.

Ganz aus dem Depot flogen die Positionen bei Apple (Buchgewinne von +54%) sowie Worldpay (+11%):



Healthcare-Aktien dominieren Portfolio – AUM sinkt auf 17,1 Mrd. USD!

Larry Robbins Portfolio besteht derzeit aus 54 verschiedenen Positionen mit einem Gesamtwert von 17,1 Mrd. USD. Die Top 10 Positionen machen dabei einen Anteil von 45% des Gesamtdepots aus.

Der Guru ist ein wahrer Healthcare-Spezialist. Hier verfügt der Investor über ein exzellentes Knowhow sowie viel Erfahrung. Robbins gelingt es seit Jahren aus dem genannten Sektor regelmäßig die stärksten Akteure zu identifizieren. Aktien aus dem Gesundheitswesen steuern unglaubliche 48% seines Gesamtdepots bei. Es macht durchaus Sinn, sich auf einige wenige Branchen zu konzentrieren. Es ist Ressourcen-sparend! Man kann nicht über alles und jeden Bescheid wissen. Viel wichtiger, es ist wie Sie sehen auch gar nicht nötig. Spielen Sie die Storys, liebe Leser, bei denen Sie ein größeres Knowhow besitzen als die Meisten, man muss verstehen in was man investiert. Davon bin ich überzeugt!



Position 7: Newell Brands zurück zu alter Stärke – Die positive Kraft von aktivistischen Investoren!

Der Konzern ist einer der größten Konsumgüterhersteller auf der Welt und verfügt über zahlreiche starke Marken.

Jedoch übernahm sich das Management in den letzten Jahren mit einigen Übernahmen und litt unter dem zu schnellen Wachstum. Man kann auch sagen, der Laden wurde schlecht geführt.
Nun befindet sich der Konzern mitten in einer Neustrukturierung, das Produkt-Portfolio soll um die Hälfte ausgedünnt werden und die Führungsetage steht vor dem Rausschmiss. Diesen Prozess stieß nebenbei der aktivistische Investor Jeff Smith mit einem Starboard Funds an. Im März stieß dann auch Carl Icahn dazu. Der Guru baute sich im März eine riesige Position beim Konsumgüter-Hersteller auf, er hält inzwischen mindestens 33,7 Mio. Aktien, die etwa 7% aller ausstehenden Aktien von Newell repräsentieren.

Nach Icahns Aussagen ist Newell Brands deutlich unterbewertet und der Guru möchte das 10-köpfige Gremium des Konzerns rausschmeißen, bevor diese das starke Produktportfolio komplett veräußern. Inzwischen konnte auch hier eine Lösung erzielt werden. Es kam zu einer Einigung zwischen den aktivistischen Investoren und dem Management von Newell Brands. Das neue Gremium (Vorstand) wird mit 9 neuen Leuten besetzt, wobei 2 von Icahn kommen.

Zuletzt konnte die Aktie von Newell auch wieder operativ überzeugen. Die Q1/2018 Zahlen waren besser als erwartet. EPS lag bei 0,34 USD je Aktie, Konsens war hier 0,26 USD. Beim Umsatz verfehlte das Unternehmen die Erwartungen leicht um 20 Mio. USD mit insgesamt 3,02 Mrd. USD. Zudem fiel der Ausblick für das Geschäftsjahr 2018 ein wenig besser aus als erwartet. Die Umsatzerlöse sollen bei 14,4-14,8 Mrd. USD liegen. Das EPS soll zwischen 2,65-2,85 USD liegen. Das KGV würde also auf 9 fallen. Ausgehend davon, dass der Konzern mittelfristig den Wachstumspfad wieder einschlagen wird, wäre das alles andere als teuer!

Alleine die beiden Investoren Icahn und Robbins halten inzwischen mind. 12,5% aller ausstehenden Aktien, für den Starboard Funds liegen mir leider keine Zahlen vor. Nachfolgend haben sie eine Auflistung aller investierten Gurus aus den USA:



Die Aktie befindet sich weiterhin im langfristigen Abwärtstrend gefangen, konnte zuletzt jedoch in eine dreifache Bodenbildung überlaufen. Ein erstes Kaufsignal würde bei Überschreiten des kurzfristigen Abwärtstrends (schwarze Linie) bei ca. 28 USD generiert werden. Danach wäre der Weg nach oben hin frei.

Sollte der Konzern mit der neu zusammengesetzten Führung die Bilanz auf Vordermann bringen sowie schnell auf die Erfolgsspur zurück finden, dürften wir bei Newell Brands schon bald deutlich höhere Kurse sehen. Sobald die Aktie ein Einstieg rechtfertigt, werde ich alle Traderfox-Kunden im Guru-Chat darüber informieren!