US-Dividendenaktien bleiben trotz hoher Bewertungen und relativ niedriger Dividendenrenditen attraktiv, sagt Jefferies. Dank starkem Dividendenwachstum und steigenden Aktienrückkäufen bieten sie einkommensorientierten Anlegern weiterhin lukrative Chancen. Der US-Finanzdienstleister hat 31 Top-Aktien identifiziert, die neben Wachsutm nicht nur hohe Renditen, sondern auch nachhaltige Ausschüttungen versprechen. Mit nur einem Klick erfahren Sie, welche Titel das Potenzial haben, Ihr Portfolio zu stärken. TraderFox berichtet.

Obwohl die Bewertungen nach wie vor hoch und die Dividendenrenditen insgesamt relativ niedrig sind, sind US-Dividendenaktien für einkommensorientierte Anleger aus Sicht von Jefferies aufgrund des starken Dividendenwachstums und des Anstiegs der Aktienrückkäufe für immer noch attraktiv.

MSCI Regionen - Dividendenwachstum (2023 und 2024e)

Quellen: Jefferies, Factset

Falls außerdem die Anleiherenditen aufgrund einer weiter nachlassenden Inflation sinken sollten, könnte sich das Anlageuniversum für US-Dividendenjäger auch wieder ausweiten, so der zitierte US-Finanzdienstleister.

Unter den diversen Dividendenstrategien hat sich in diesem Jahr bisher GARY (growth at reasonable yield - Aktien mit Wachstum und angemessener Ausschüttungsrendite) besonders positiv hervorgetan, aber auch die meisten der anderen Dividendenstrategien, einschließlich der Anleihe-Proxies, erholten sich im zweiten Quartal.

In einer aktuellen Publikation untermauern die Studienautoren ihre zuvor erwähnten Thesen auch mit den folgenden Punkten:

➢ Die Nachhaltigkeit der Gesamtausschüttung ist hoch: Vergleicht man die Rendite des freien Cashflows (diese misst die Höhe der von einem Unternehmen oder einer Investition erwirtschafteten Barmittel im Verhältnis zu ihrem Marktwert) in den USA mit der Gesamtrendite (geschätzte Dividendenrendite plus Aktienrückkaufsrendite der vergangenen zwölf Monate), so ist die Lücke 2021/2022 stark geschrumpft, hat sich aber seit letztem Jahr wieder in den positiven Bereich bewegt. Ein positiver Renditeabstand deutet darauf hin, dass die Gesamtausschüttung der Aktionäre vollständig durch den freien Cashflow gedeckt ist.

MSCI USA - Renditeabstand (freie Cashflow-Rendite versus Gesamtrendite)

Quellen: Jefferies, Factset

➢ Anleger sollte auf die Entwicklung der Lücke achten: Der Abstand zwischen der Gesamtrendite des obersten Quintils und der Rendite zehnjähriger US-Anleihen liegt jetzt bei 4 % und damit nahe dem Tiefststand, der zuletzt im Jahr 2020 erreicht wurde. Sollte sich die Geschichte wiederholen, könnte sich die Renditelücke schließen, was die Chancen für Einkommensanleger erhöhen würde.

➢ Zyklische Renditen im Fokus dieses Jahres: GARY hat sich in diesem Jahr besonders hervorgetan, aber die meisten Dividendenstrategien, einschließlich der Anleihe-Proxies, haben sich im zweiten Quartal 2024 erholt.

➢ Die Aktienrückkaufdynamik bleibt stark: Angesichts der höheren Kosten für neue Schulden gingen die Aktienrückkäufe des S&P 500 im vergangenen Jahr um 16 % zurück, obwohl die Ankündigungen zunahmen. In diesem Jahr sind bisher sowohl der gemeldete Betrag als auch die Rückkaufankündigungen robust ausgefallen.

Einkommensfonds jagen inmitten gestiegener Anleiherendite nach dividendenstarken Aktien

Der Abstand zu den Gesamtrenditen ist trotz des Rückgangs der Anleiherenditen  gegenüber ihren jüngsten Zwischenhochs in den meisten Regionen der Welt nahe dem Tiefststand. Angesichts von Bargeldzinsen von über 5 % und immer noch hohen Anleiherenditen ist der Druck auf Dividendenfonds, sich auf die Suche nach Aktien mit höherer Rendite zu begeben, ziemlich groß.

Untenstehend ist jene Liste mit den Favoriten von Jefferies zu US-Aktien mit relativ hohen Renditen sowie mit einer starken Nachhaltigkeit in Sachen Ausschüttungen abgebildet. Die Kriterien für die Auswahl der selektierten 31 Einzeltitel lauten wie folgt:

▪ Universum: US-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 2 Mrd. USD

▪ Hohe Rendite: Gesamtrendite (Forward-Dividendenrendite plus Rückkaufrendite der letzten zwölf Monate) über 4,5 %.

▪ Freie Cashflow-Rendite deckt bestehende Rückkäufe plus Dividenden ab: freie Cashflow-Rendite (vergangenen zwölf Monate) höher als Gesamtrendite (geschätzte Dividendenrendite plus Aktienrückkaufrendite der vergangenen zwölf Monate).

▪ Solide Bilanz: Nettoverschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital (zuletzt) weniger als 150 % und Barmittel im Verhältnis zur Marktkapitalisierung (zuletzt) über 8 %.

▪ Verbesserte Wachstums- und Ergebnisrevisionen: Im eigenen relativen Vergleich verbesserte Schätzungen zum durchschnittlichen Gewinn je Aktien für die Jahre 2024 und 2025 und positive Gewinnrevisionen in den vergangenen drei Monaten (bis auf wenige Ausnahmen).

▪ Nachhaltige Ausschüttungen: Nachhaltigkeits-Sterne-Rating von drei oder mehr bei der Dividende je Aktie.

Renditestarke US-Aktien mit starker Nachhaltigkeit bei der Gesamtrendite (sortiert nach Marktkapitalisierung)

Quellen: Jefferies, Factset

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox