Die Aktie von Dell Technologies ist zum zweiten Mal in Folge stark gestiegen, inmitten einer Flut optimistischer Wall-Street-Research-Notizen über die Aussichten des PC- und Enterprise-Hardware-Unternehmens im Bereich künstliche Intelligenz.

Am 17.06.2024 war die Aktie Gegenstand einer optimistischen Einschätzung des Hardware-Analysten Erik Woodring von Morgan Stanley, der unter anderem schrieb, er sei aus den jüngsten Treffen mit dem Management überzeugt, dass die Dynamik des Unternehmens im Bereich KI-Server nachhaltig sein sollte und sich von hier aus beschleunigen könnte. Woodring bekräftigte seine Übergewichtung der Dell-Aktie, die er als "Top Pick" bezeichnet. Sein Kursziel liegt bei 155 USD.

Bei der Bekanntgabe der Ergebnisse für das 4. Quartal gab Dell an, dass sein Auftragsbestand für KI-Server gegenüber dem Vorquartal um 30 % auf 3,8 Mrd. USD gestiegen sei. Der Umsatz aus Servern und Netzwerken stieg im Quartal um 42 %.

Sowohl Unternehmens- als auch Regierungskunden bestellen bei Dell

Am 18.06.2024 stimmte der Analyst Wamsi Mohan von BofA Global Research mit seiner eigenen optimistischen Einschätzung ein und bekräftigte seine Kaufempfehlung für die Dell-Aktie und sein Kursziel von 180 USD. Mohan wies darauf hin, dass er in New York Investorentreffen mit Dell-CEO Michael Dell und Finanzvorstand Yvonne McGill abgehalten habe und "zuversichtlich in die mehrjährigen Chancen im Zusammenhang mit KI" sei.

Mohan betont außerdem, dass Dell weiterhin eine starke Nachfrage nach KI-Servern von Cloud-Computing-Anbietern zweiter Klasse verzeichnet, sowie einen sequenziellen Anstieg von 80 % im letzten Quartal bei der Nachfrage von Unternehmenskunden, die KI-Hardware hinzufügen. Er weist darauf hin, dass das Unternehmen auch große Chancen bei souveränen Käufern hat. Hierbei handelt es sich um Rechenzentren, die von Regierungsbehörden betrieben werden.

Durch After-Sales-Services sollen die Margen angekurbelt werden

Die Dell-Aktie korrigierte stark, als das Unternehmen die Finanzergebnisse für das 4. Quartal bekannt gab, teilweise aufgrund von Bedenken, dass das Unternehmen bei KI-Servern niedrige oder gar keine Margen erzielt. Mohan sagt, dass die KI-Server-Verkäufe "margensteigernd, aber kursverwässernd" seien, und fügt hinzu, dass Dell "auf starke Bestellungen, Auftragsbestand und Pipeline zusteuert". Mohan glaubt, dass Dell auf lange Sicht eine Margensteigerung durch zugehörige Dienstleistungen, Beratung und Support erzielen wird, die mit der Zeit realisiert wird.

Upgrade-Zyklen dürften das Geschäft von Dell weiter befeuern

Unterdessen glaubt Mohan auch, dass Dells PC-Geschäft für einen "starken" Upgrade-Zyklus positioniert ist, unterstützt durch eine alternde installierte PC-Basis, die erwartete Einstellung des Supports von Microsoft für Windows 10 im nächsten Jahr und das Aufkommen von AI-PCs.