Nur wenige Branchen haben einen so tiefgreifenden Wandel durchgemacht wie die Kreuzfahrtbranche: Die dunklen Tage der Pandemie sind längst vorbei, ersetzt durch eine Rekordzahl von Menschen, die auf den Wellen Urlaub machen. Das sollte für die Aktien der Reeder eine weiterhin ruhige Fahrt bedeuten.

Kreuzfahrtunternehmen profitieren von der ungebrochenen Reiselust der Urlauber

Die meisten verbraucherbezogenen Unternehmen haben in letzter Zeit festgestellt, dass die Amerikaner bei ihren Einkäufen wählerisch sind und nach Wert suchen, da die anhaltende Inflation die Lebenshaltungskosten hoch hält. Dennoch sind sie nicht bereit, auf Dinge zu verzichten, die ihnen Spaß machen. Das bringt Kreuzfahrtunternehmen, insbesondere Royal Caribbean, in eine günstige Lage.

"Royal Caribbean ist unsere erste Wahl im Freizeit- und Reisesektor, da das Unternehmen über die besten Vermögenswerte, das beste Managementteam und die beste Bilanz verfügt, um den Moment, in dem sich die Kreuzfahrtbranche befindet, zu nutzen", schreibt James Hardiman von Citi in einer Notiz am Donnerstag. Hardiman gibt der Aktie von Royal Caribbean ein Kaufrating und ein Kursziel von 165 USD.

Kreuzfahrten erfreuen sich großer Beliebtheit in allen Altersklassen

Wie Barron’s bereits zuvor bemerkt hat, sind Kreuzfahrten derzeit definitiv im Trend. Sie sind nicht nur die Wahl von Frischvermählten oder Rentnern, sondern sprechen eine breite Masse von Reisenden an. Alle drei großen Betreiber – Royal Caribbean, Carnival Corp. und Norwegian Cruise Line Holdings – verzeichnen eine Rekordnachfrage. Die Aktien des neu an die Börse gegangenen Mutterunternehmens von Viking Cruise (Viking Holdings) sind seit seinem Börsengang Anfang Mai um knapp 30 % gestiegen. Ein Grund für die gestiegene Beliebtheit ist, dass Kreuzfahrtpassagiere angesichts der in die Höhe geschossenen Reisekosten mehr für ihr Geld bekommen, erklärt Hardiman.

Die preisliche Lücke zwischen Urlaub auf See und Urlaub auf Land schließt sich

Der Preis einer Kreuzfahrt im Vergleich zu einem vergleichbaren Urlaub an Land/Hotelaufenthalt ist so hoch wie nie zuvor und hat sich seit Beginn der Pandemie deutlich erhöht. Das Ergebnis ist, dass Kreuzfahrtunternehmen ihre Preise weiter erhöhen können, um die Lücke weiter zu verkleinern (wenn nicht gar zu schließen), da die Nachfrage robust bleibt.

Die Aktien von Carnival sind um mehr als 7 % gestiegen, seit Barron’s Anfang April behauptete, sie seien angesichts der anhaltenden Schuldenreduzierung und der starken Buchungstrends attraktiv. Und erst diese Woche bekräftigte die Analystin Sharon Zackfia von William Blair ihre Bewertung "Outperform" für die Aktien: Sie glaubt, dass das Unternehmen die Erwartungen wahrscheinlich übertreffen wird, wenn es später in diesem Monat die Ergebnisse des 2. Quartals vorlegt. Darüber hinaus erwartet Zackfia, dass Carnivals bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisierung (Ebitda) in den nächsten zwei Jahren um 50 % oder mehr steigen wird. Wie Hardiman sagt sie, dass der Wertunterschied zwischen Kreuzfahrten und Landurlauben ein entscheidender Vorteil ist, selbst angesichts allgemeiner Sorgen um die Wirtschaft. "Angesichts einer ungewöhnlich großen Preislücke gegenüber landgestützten Alternativen besteht im Geschäft von Carnival heute ein größerer Puffer als normal", schreibt sie.

Die Branche als Ganzes sollte weiter vorankommen

Obwohl Royal Caribbean mit seiner ursprünglichen Gewinnprognose für 2024 die Messlatte hochgelegt hat, hat das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr bereits angehoben und immer noch Wachstumsraum für Quartale gelassen, in denen die Erwartungen übertroffen und gesteigert werden können. Die Aktien könnten somit einen weiteren Aufschwung erleben, wenn das Unternehmen neue langfristige Initiativen vorlegt, da es auf dem besten Weg ist, seine im Jahr 2022 angekündigten Dreijahresziele vorzeitig zu erreichen.

Dies ist primär auf die starke Nachfrage nach der Pandemie zurückzuführen, Analysten beobachten jedoch eine allgemein günstigere Entwicklung in der Kreuzfahrtbranche und eine aufkeimende Transformationsgeschichte bei Royal Caribbean. Letzte Woche bekräftigte Steven Wieczynski von Stifel nach seinen Treffen mit dem Management seine Kaufempfehlung für die Aktie von Royal Caribbean. Er betonte, dass die Vorausbuchungen des Unternehmens die historischen Spannen übertreffen, höhere Preise als in allen Jahren zuvor und eine allgemeine Stärke in allen Regionen zu verzeichnen seien. "Es ist glasklar, dass die Nachfrage nach Kreuzfahrten überhaupt nicht nachgelassen hat", schrieb er.