Hallo Investoren, Hallo Trader

Bevor wir auf das heutige Unternehmen, das gerade auf ein neues Allzeithoch ausgebrochen ist, zu sprechen kommen, könnt ihr euch sogleich entscheiden, ob ihr lieber den Artikel lesen oder ob ihr ihn euch lieber auf You-Tube ansehen wollt.

Unsere Screener sind bedeutsame Werkzeuge, um auf Aktien aufmerksam zu werden, die das Zeug zum Superperformer haben. Erst vor gut fünf Wochen habe ich in diesem Format die Aktie von Align Technology vorgestellt, die sich auf unserem Superperformance-Screener aktuell auf Platz 1 befindet. Seit der Vorstellung vor einem Monat zu 320 USD, ist die Aktie um satte 50 % gestiegen. Superperformance-Stocks sind Aktien, die ein "Leadership Profile" vorweisen und raketenartig durchstarten können. Um solche Aktien zu finden, hat Mark Minervini die SEPA-Methode (Specific Entry Point Analysis) entwickelt. Sie beinhaltet fünf Kernelemente:

-1. Ein aktiviertes Trend-Template

-2. Gute Fundamentaldaten

-3. Catalyst, also ein Ereignis, das einen starken Anstieg rechtfertigt. Das können zum Beispiel gute Quartalszahlen sein.

-4. Entry Points, die über Chartformationen wie flache Basen oder neue Hochs definiert werden.  

-5. Und nicht zu vergessen, die Ausstiegszeitpunkte.

Eine der wichtigster Erkenntnisse von Mark Minervini bestand darin, dass er sich nur auf Aktien konzentrierte, die sich in der sogenannten "Advancing Phase" bewegten. Minervini erkannte, dass es Zeitverschwendung ist, auf Aktien zu setzen, die in Seitwärtsbewegungen oder in Abwärtstrends gefangen sind.

Und so gehe ich dabei vor! 

Wir bei TraderFox haben auf der Grundlage von Minvervini´s Anlagephilosophie ein  Template entwickelt, um chancenreiche Aktien zu identifizieren. Um das Template aufzurufen, melde ich mich bei www.traderfox.de an. Dann gehe ich auf das Tool AKTIEN-RANKINGS und wähle unter dem Reiter "Templates" den Superperformance Screener aus. Das Tool AKTIEN-RANKINGS ist Teil der Abopaketes "TraderFox Morningstar" und ist für 19 € im Monat erhältlich. Als Nächstes lade ich das Template und schon werden mir die voreingestellten Kriterien angezeigt. 

Als Aktienuniversum dienen die 2000 volumenstärksten US-Aktien. Wenn ich jetzt auf "scannen" gehe, werden mir noch 80 verbleibende Aktien angezeigt.

Das Unternehmen, das ich euch heute vorstelle, befindet sich aktuell auf Platz 2 unserer Liste, gleich nach Align Technology, das wir uns erst vor einem Monat angeschaut haben. Dabei handelt es sich um The Boston Beer Company. 

The Boston Beer Company (SAM) ist eine der größten US-amerikanischen Brauereien, die inzwischen mehr als 2000 Mitarbeiter beschäftigt. Das Unternehmen wurde 1985 von dem, bei der Boston Consulting Group, beschäftigten Unternehmensberater C. James Koch in Boston gegründet. Sein erstes Bier braute er in seiner Küche auf Basis eines alten Familienrezeptes. Inzwischen befindet sich im Sortiment des Unternehmens eine breite Palette an alkoholischen traditionell gebrauten Getränken mit mehr als 60 Sorten, die unter den unterschiedlichsten Marken wie Samuel Adams oder Tura vertrieben werden. Neben Bier vertreibt das Unternehmen u. a. Most und Malzgetränke sowie mineralwasserähnliche alkoholische Getränke in verschiedenen Geschmackssorten, so genannte Hard Seltzer. Die Brauereien des Unternehmens befinden sich ausschließlich in den USA, wobei die Produkte nur über das Business2Business-Geschäft vertrieben werden. The Boston Beer Company fällt in den Sektor Consumer Defensive und ist der Branche Beverages - Brewers zuzuordnen. Die Marktkapitalisierung beträgt aktuell 11,21 Mrd. USD. Damit zählt das Unternehmen zu den Big-Caps.

Geschäftsmodell und Segmente

Das Geschäftsmodell von Boston Beer ist einfach zu verstehen. Als einer der größten Brauereien stellt das Unternehmen alkoholische Getränke in seinen eigenen Brauereien, aber auch über Produktionspartner her und vertreibt diese durch mehr als 400 Großhändler in den USA, nach Südamerika, Europa und nach Australien. Der Fokus des Unternehmens liegt auf Craft-Beer, doch das größte Wachstum wird aktuell mit Hard Seltzer und der Marke Truly erzielt. Das Unternehmen berichtet nur in einem operativen Segment, unter dem alle zehn Marken zusammengefasst werden. Dies liegt wahrscheinlich daran, dass alle Getränke mit einem ähnlichen Produktionsverfahren hergestellt werden, einen vergleichbaren Alkoholgehalt aufweisen, im Allgemeinen unter die gleichen gesetzlichen Bestimmungen fallen und an die gleiche Art von Kunden in ähnlichen Mengen, zu ähnlichen Preisen und über die gleichen Vertriebskanäle verkauft werden. Der Umsatz belief sich im Jahr 2019 auf 1,25 Mrd. USD, dabei verkaufte das Unternehmen 5,3 Mio. Barrel an Getränken mit den folgenden Marken:  

Die Peer Group Bewertungsbox 

Ein Tool von TraderFox, das noch recht neu ist und das ich jedem empfehlen kann, ist die Peer Group Bewertungsbox. Hier könnt ihr auf einen Blick euer bevorzugtes Unternehmen mit den Wettbewerbern vergleichen. In unserem Fall seht ihr, dass charttechnisch gesehen die Aktie von The Boston Beer Company, im Vergleich zu den Wettbewerbern, in diesem Jahr eine dramatische Outperformance erzielen konnte. Klar sehen wir auch, dass das Unternehmen im Vergleich zu den Wettbewerbern, sowohl was das KGV als auch das KUV angeht, deutlich höher bewertet ist. Mich persönlich würde das allerdings nicht stören, denn solange das Unternehmen mich mit seinem Wachstum überzeugen kann, stellt die hohe Bewertung meines Erachtens kein Problem dar. 

Kennzahlen

Ende letzter Woche  veröffentlichte das Unternehmen seine Zahlen für das dritte Quartal, das überraschend gut ausfiel. So konnte der Umsatz im dritten Quartal YoY um 38,8 % auf 525,3 Mio. USD gesteigert werden, wobei der Konsens nur bei 520,87 Mio. USD gelegen hatte. Beim EPS wurde sogar ein Anstieg um 81,8 % auf 6,51 USD erzielt. Und auch hier wurden die Schätzungen von 4,50 USD je Aktie deutlich übertroffen. Laut Management wurde das Wachstum insbesondere durch die um 30, 5% gesteigerten Auslieferungen getrieben. Einen Rückgang gab es bei der Marge, was vor allem an den gestiegenen  Marketingausgaben liegt. So ging die Bruttomarge von 49,6 % auf 48,8 % zurück. Allerdings ist die Marge trotzdem weiter sehr hoch, was auf starke Marken des Unternehmens hinweist. Die Pandemie in den USA und die Lockdowns sind für  Getränkehersteller wie Boston Beer im Grund genommen sehr schlecht, da der fehlende Ausschank bei Großveranstaltungen und die Beschränkungen im Gastgewerbe die Branche hart treffen. Boston Beer allerdings konnte die Absatzschwäche im Gastgewerbe ganz gut durch einen stark gestiegenen Produktabsatz im Privatkundenbereich kompensieren. Das Unternehmen hob im Zuge der vorgestellten Zahlen zudem die Prognose für das laufende Geschäftsjahr und rechnet nun mit einem Gewinn je Aktie von 14,00 bis 15,00 USD statt 11,70 bis 12,70 USD. In diesem Umfeld ist das wirklich beachtenswert. Um die langjährigen Zahlen zu betrachten, wenden wir uns nun dem Alle Aktien Qualitätsscore zu.

Der Alle Aktien Qualitäts-Score 

Der Alle Aktien Qualitätsscore wurde 2018 von Jonathan Neuscheler vorgestellt. Bei diesem Scoring-System wird jede Aktie in vier Kategorien geprüft:

• Nachhaltiges Wachstum
• Geringe Risiken
• Hohe Kapitalrendite 
• Günstige Bewertung. 

Je höher der Punktestand ist, den eine Aktie im AAQS-Score erzielt hat, desto besser ist die Aktie für eine langfristige Investition geeignet. Mit 10 vom 10 Punkten weist Boston Beer das beste zu erzielende Ergebnis auf. Sowohl was das Umsatz- als auch das EBIT-Wachstum angeht, kann das Unternehmen überzeugen. Dabei gefällt mir besonders, dass sich das Wachstum in den letzten drei Jahren enorm beschleunigt hat und bei 28 % bzw. 38 % auf Sicht der letzten drei Jahre liegt, was insbesondere für ein Unternehmen aus dieser Branche beeindruckend ist. Das Unternehmen weist aktuell ein Eigenkapital von 740 Mio. USD auf, bei einer Eigenkapitalquote von 70 %. Dabei beträgt die Nettoverschuldung gleich Null. Die Eigenkapitalrendite ist mit 21 % ebenfalls gut, und da macht es so gesehen auch nichts, dass das Unternehmen keine Dividende zahlt. Die Renditeerwartung wird nach dem einfachen IRR-Modell berechnet. Damit setzt sich die Rendite aus zwei Komponenten zusammen: Der Free-Cashflow-Rendite und der Gewinnwachstumsrate pro Jahr. Diese Kennziffer ist die einzige Kennziffer des AAQS, die von der unterjährigen Kursentwicklung abhängt. Aktuell liegt die jährlich zu erwartende Rendite für uns Aktionäre bei 38,76 %. Und auch das ist ordentlich.

Wachstumsaussichten

Wie Dave Burwick, der CEO des Unternehmens bei den Quartalszahlen mitteilte, wurde das starke Wachstum im letzten Quartal nicht von den altbekannten Biersorten getragen. Nein, das Wachstum und die damit nun verbundene Fantasie der Anleger resultiert aus der Stärke der neuen Getränkekategorien und den beiden Marken Truly Hard Seltzer und Twisted Tea. Alkoholhaltige Erfrischungsgetränke begeistern immer mehr Bier-, Wein- und Wodka-Trinker. The Boston Beer Company hat sich hier in den letzten Jahren sehr gut aufgestellt und das Management gibt sich überzeugt, dass das Wachstum bis ins nächste Jahr hinein im großen Stil von der Marke Truly getragen werden wird. Wie Burwick bekannt gab, wird das Unternehmen Anfang 2021 weitere Getränke der Eigenmarke Truly herausbringen, u. a.Truly Iced Tea Hard Seltzer und Truly Extra, einer Version von Truly mit höherem Alkoholgehalt. Laut der Researchfirma Grand View Research, könnte der Hard Seltzer-Markt aktuell erst ganz am Anfang stehen und bis 2027 um 16,2 % pro Jahr wachsen. Mit einem Marktvolumen von aktuell 4,4 Mrd. USD, dürfte Bosten Beer hier, trotz zunehmender Konkurrenz, ein großes Stück vom Kuchen abbekommen. 

Wenngleich die Verkäufe der anderen Marken, wie Samuel Adams, Angry Orchard und Dogfish Head, im Laufe des Quartals zurückgingen, ist laut Burwick, aber auch hier Besserung in Sicht. Und so zeigten im September auch diese Marken wieder Wachstum, worauf das Unternehmen nun aufbauen will. Mit der erst letztes Jahr durchgeführten Übernahme von Dogfish Head, einem Mitbewerber, der allein in 2019 etwa 300.000 Barrel Bier verkaufen konnte, konnte Bosten Beer seine Marktstellung noch einmal stärken und  das Angebot ausbauen, was zukünftig dafür sorgen soll, dass The Boston Beer Company weiterhin mit den größten Craft-Beer-Herstellern der Welt mithalten kann.

Nun schaue ich mir noch die Kursentwicklung an: 

Seit dem Tief im März dieses Jahres bei 300 USD, konnte die Aktie bereits mehr als 200 % zulegen. Dabei ist auffällig, dass sie die letzten Monate sehr ruhig nach oben lief und der GD 50 immer wieder als Unterstützung diente. Durch die Zahlen in der letzten Woche ergab sich bei der Aktie ein schönes Gap-Up, das gerade auskonsolidiert wird. Dies bietet  für Trader eine gute Einstiegschance mit relativ geringem Risiko. So könnte ein antikzyklischer Einstieg mit dem Aufsetzen auf die Pivotal Price Line bei 1007 USD erfolgen. Alternativ bietet sich ein Kauf bei Ausbruch auf ein neues Allzeithoch an. Die Triggermarke befindet sich bei 1091 USD. Das Risiko würde ich auf 8 % begrenzen. Bei einem antizyklischen Einstieg würde der Stop somit den GD 50 darstellen. 

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Ich wünsche euch eine erfolgreiche Restwoche

Bis zum nächsten Mal

Andreas Haslinger

Verwendete Tools:

TraderFox Trading-Desk: https://www.traderfox.de

Aktien-Rankings: https://rankings.traderfox.com

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Eigenpositionen:

Verantwortlicher Redakteur Andreas Haslinger: Keine