Bei vielen Anlegern sind Aktienrückkäufe ein gern gesehenes Instrument. Das hat sicherlich auch damit zu tun, dass laut einer Studie eine Buyback-Strategie seit 1997 beim Vergleich von zwölf Faktor-Anlagestrategien in den USA das beste Ergebnis erzielte. Auch in Europa sind die Unternehmen eifrig dabei eigene Aktien zurückzukaufen. TraderFox berichtet und mit einem Klick erfahren Sie, welche Unternehmen aus Europa in den nächsten zwölf Monaten laut Bank of America Aktienrückkaufsrenditen von über 10 % versprechen.

 Der Rückkauf eigener Aktien war an der Wall Street in den vergangenen Jahren ein großes Thema. Jedenfalls haben US-Unternehmen sehr viel Geld in den Kauf von eigenen Aktien gesteckt. Zu sehen ist das vor dem Hintergrund der Annahme, dass die so genannten "Stock Buybacks" laut einer weit verbreiteten Theorie mit positiven Effekten auf die Wertentwicklung einhergehen sollen.

Jüngst durchgeführte Berechnungen von HQ Trust zu dem Thema bestätigen auch jene Investoren mit einer positiven Haltung gegenüber Aktienrückkäufe. Jedenfalls hat der zuvor erwähnte deutsche Vermögensverwalter die Renditen von zwölf bekannten Faktor-Strategien auf den S&P 500 seit dem Jahr 1997 untersucht und diese anschließend mit der Performance des gesamten US-Aktienindex verglichen. Dem ermittelten Ergebnis zufolge schnitten Anleger mit den Unternehmen am besten ab, die eigene Aktien zurückkauften. Denn bei der Buyback-Strategie lag das Plus bei 12,5 % p.a.

Nachzuvollziehen ist dieses Resultat insofern, als Rückkäufe den ausstehenden Aktienbestand eines Unternehmens verringern, wodurch sich wiederum die Gewinne und der Cashflow pro Aktie verbessern. Eine der in diesem Zusammenhang angewandten Messgrößen ist die Aktienrückkaufrendite. Dabei handelt es sich um den Betrag an Barmitteln, den ein Unternehmen für den Rückkauf eigener Aktie über einen Zeitraum eines Jahres bezahlt hat, geteilt durch seine Marktkapitalisierung zu Beginn des Rückkaufzeitraums. Multipliziert man die sich ergebende Zahl mit 100, ergibt sich daraus der Wert in Prozent, womit sich Vergleiche zwischen verschiedenen Unternehmen anstellen lassen.

Vier Unternehmen versprechen auf Sicht von zwölf Monaten Rückkaufsrenditen von über 10 %

Die Bank of America hat sich in einer aktuellen Studie angesehen, wie die führenden börsennotierten Aktien aus Europa momentan in Sachen Aktienrückkäufe dastehen. Dem Ergebnis der Untersuchung zufolgen haben neunzig Unternehmen des Europe Stoxx 600 Index in diesem Jahr bereits neue Aktienrückkaufprogramme angekündigt.

Europe Stoxx 600: Anzahl der angekündigten neuen Aktienrückkaufprogramme

Quellen: BofA Global Research, FactSet. Bloomberg, Refinitiv, company filings

Die erwartete Rendite für die Rückkäufe auf Sicht von zwölf Monaten liegt bei 1,5 % und damit auf einem für die vergangenen zehn Jahre typischen Niveau. Drei Sektoren führen da bei die Erwartungen für hohe Aktienrückkäufe in den nächsten drei Jahren an: Energie, Telekommunikation und Finanzwerte (hauptsächlich Banken).

Rückkauf (dunkelblau) und Dividendenrendite (hellblau) für ausgewählte Indizes (SXXP: STOXX Europe 600 – SX5E: EURO STOXX 50 – SPX: S&P 500)

Quellen: BofA Global Research , FactSet

Konsenserwartungen für die Aktienrückkaufrendite nach Branche im STOXX Europe 600 Index (in %)

Quelle: BofA Global Research , FactSet

Im nachfolgend abgebildeten "Screen of the Week" zeigt das zitierte US-Institut die 50 Unternehmen aus dem Europe Stoxx 600 Index mit der höchsten erwarteten Aktienrückkaufsrendite in den nächsten zwölf Monaten. Wie der Tabelle zu entnehmen ist, kommen mit Deutsche Telekom, Allied Irish Bank (AIB), Commerzbank und Unicredit vier Gesellschaften für die kommenden zwölf Monate sogar auf Aktienrückkaufsrenditen von mehr als 10 %.

Die 50 Europe Stoxx 600 Index-Mitglieder mit der höchsten Aktienrückkaufrendite auf Sicht von zwölf Monaten im Überblick

Quellen: BofA Global Research , FactSet , BofA iQ-Datenbank

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

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