MaxLinear (MXL) ist ein Halbleiterhersteller, der sich auf verschiedene Komponenten für Breitbankkommunikationsanwendungen spezialisiert hat. Das Portfolio umfasst Hochfrequenz-Chips (RF), Transceiver, Gateway-SoCs, Switches, Energieverwaltungs- und Mixed-Signal-Lösungen, etc. Bedient werden insgesamt 4 Märkte, nämlich Breitband, Konnektivität, Industrie sowie auch Infrastruktur bzw. optische Hochgeschwindigkeits-Rechenzentrumsverbindungen. Das Unternehmen ist damit ein direkter Profiteur der voranschreitenden Vernetzung und von Trends wie IoT und Industrial IoT, Smart Home, Connected Car, 5G und Data Center.

Immer wieder gibt es bedeutende Übernahmen wie den Kauf der Home Gateway Platform Division von Intel für zusätzliche Wi-Fi Access Points, Ethernet- und Home Gateway SoC-Produkte sowie auch die Akquisition von NanoSemi im letzten Jahr, wodurch nun ML-Funktionen die Signalintegrität und Energieeffizienz der eigenen Produkte weiter optimieren können. Gerade bei 5G-Smartphones und WiFi-Basisstationen kann so die Datenübertragung verbessert werden. Mit "Keystone" wurde erst im Juni der branchenweit erste 5nm 800Gbps PAM-4 DSP vorgestellt, mit dem eine Reihe von 400G- und 800G-Rechenzentrumsanwendungen adressiert werden kann. Die anlaufenden US-Infrastrukturmaßnahmen, die 65 Mrd. USD für den Breitbandausbau vorsehen, ist ein zusätzlicher Treiber.

Nun wurde gestern nachbörslich ein Umsatzplus von 27 % auf 247,9 Mio. USD (Konsens: 244,74 Mio. USD) verkündet. Das EPS konnte sich auf 0,86 USD je Aktie mehr als verdoppeln. Zurückzuführen ist der Erfolg vor allem auf eine robuste Nachfrage in den Konnektivitäts-, Breitband- und Infrastrukturmärkten, wobei die WiFi- und Ethernet-Erlöse sequenziell sogar um 40 % zulegen konnten. Diese Produktkategorie überschreitet nun auch erstmals die jährliche Umsatz-Run-Rate von 100 Mio. USD. Ein verbesserter Produktmix zugunsten höherwertiger Produkte steigerte außerdem die Bruttomarge von 57,8 % auf 61,7 %.

Der bedienbare Markt verdoppelte sich ausgehend von 2018 mittlerweile auf 8 Mrd. USD. Überzeugen kann auch der Ausblick für das Q1. Die Verkäufe sollen zw. 255 – 265 Mio. USD liegen, wobei der Analystenkonsens derzeit noch von 241 Mio. USD ausgeht. Am oberen Ende entspricht dies erneut einem Wachstum von 26 %.

Die Aktie konnte sich zuletzt durch einen Rücksetzer auf den GD 200 stabilisieren. Die Bewertung ist mit einem KGV von 19 eine moderat bewertete Wachstumsaktie. Trader legen sich den Titel heute zunächst auf die Watchlist.