Wieder einmal gibt es laut Börse Online (Ausgabe 09/2024) Gerüchte, dass sich SGL Carbon [WKN: 723530, ISIN: DE0007235301] von seinem defizitären Geschäftssegment Carbon Fibers trennen könnte. Aktuell prüfe man verschiedene strategische Optionen für die Konzernsparte.

Neue Überlegungen zur Restrukturierung ohne die Sparte Carbon Fibers

Denkbar wäre für den zweitgrößten Bereich sowohl ein Teil- als auch Komplettverkauf. Das Geschäft mit Carbonfasern und Verbundmaterialien, die in der Autoindustrie als auch bei Windkraftanlagenbauern zum Einsatz kommen, könnte an Firmen wie Toray, Hexcel oder Solvay veräußert werden.

Das maue Geschäft in diesem Bereich lasse Anleger die gute Entwicklung des anderen, viel wichtigeren Geschäftsbereich übersehen. Das Graphitkomponentengeschäft, das wichtig für die Züchtung von Kristallen und der Bearbeitung bzw. Beschichtung von Siliziumcarbidscheiben (Wafer) ist, liefere mehr als die Hälfte des Konzernumsatzes und trage zu drei Viertel zum operativen Gewinn bei. Für das laufende Geschäftsjahr 2024 dürfe sich daraus ein Umsatzanteil von 1,16 Mrd. Euro und ein EBITDA von knapp 180 Mio. Euro ergeben.

Gute Entwicklung des wichtigeren Geschäftsbereichs wird unterschätzt

Doch noch würde diese positive Entwicklung von den negativen Auswirkungen des schwachen Geschäfts mit carbonverstärkten Rotoren für Windkraftanlagen überschattet. Das größere und sehr viel profitablere Graphitgeschäft werde hingegen von den Marktteilnehmern unterschätzt.

Die Neunmonatszahlen 2023 hätten diesen Fakt nachdrücklich unterstrichen. Die möglicherweise zum Verkauf stehende Sparte rund um Carbonfasern habe ein Minus von 11 Mio. Euro verursacht. Gelinge SGL Carbon der Verkauf dieses margenschwachen Geschäfts, könne sich die Gesellschaft endlich auf die hochprofitablen Geschäftsbereiche konzentrieren. Mit einer Fokussierung auf Spezialgraphite für die Halbleiterindustrie wäre SGL Carbon für Investoren eine deutlich attraktivere Börsenstory. Börse Online rät mit einem Kursziel von 10,50 Euro zum Kauf (75 % Potenzial).

Quelle: Qualitäts-Check TraderFox

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