Liebe Leser,

im zweiten Teil der Top-Utility-Stocks-Reihe verlagern wir den Fokus von der leichten fundamentalen Unterbewertung der Einzelaktien wie American Water Works (AWK), NextEra Energy (NEE) etc. auf die Wachstumsperspektive des US-amerikanischen Energiesektors. Grund dafür ist die angelaufene strukturelle Veränderung des globalen Energienetzwerks, das an die Herausforderungen des 21. Jahrhunderts entsprechend angepasst werden soll. Rechenzentren, Elektrofahrzeuge, Ladestationen, aber auch Wärmepumpen etc. sorgen für einen schnell steigenden Strombedarf. Die Folge ist, dass die Energieversorger immer öfter mit Schwierigkeiten konfrontiert werden, die entsprechende Ausrüstung rechtzeitig zu bekommen, die sie brauchen, um eine effektive und effiziente Stromversorgung zu gewährleisten.

Wesco - der Spezialist für Elektrifizierung, Automatisierung, IoT, Green Energy, Konnektivität

Die in der Einleitung aufgestellte Annahme bestätigt sich u.a. mit der frischen Meldung, die National Association of Home Builders zuletzt bekannt gab, dass man 1,2 Mrd. USD an Regierungsgeldern beantragen will, um die Transformatorenproduktion in den USA anzukurbeln. Auf Unternehmensebenen sieht man diese Defizit-Tendenz sehr deutlich bspw. beim Industriekonzern Wesco International (WCC), der in den vergangenen drei Jahren ein regelrechtes Nachfrageboom erlebt. Nichts destotrotz verspürt das Unternehmen immer noch Engpässe bei den Transformatoren, was man auch bei der letzten Konferenz im November thematisierte. Gleichzeitig sprach der Konzern-CEO John Engel von der Stärke und der großen Skalierbarkeit des Unternehmensangebots, was Wesco in die Lage versetzt, die Vorteile der anhaltenden langfristigen Wachstumstrends sowie der erwarteten erhöhten Infrastrukturinvestitionen in Nordamerika zu nutzen. "Wir konzentrieren uns weiterhin auf das, was wir kontrollieren können, indem wir weiterhin in unseren digitalen Transformationsplan investieren und daran arbeiten, bahnbrechende digitale Fähigkeiten bereitzustellen, von denen unsere Kunden und Lieferantenpartner profitieren".

Wesco - Diversifikation als Schlüssel zum Erfolg

Der Konzern versorgt über 50 Länder mit seinen 1,5 Millionen Produkten, die von rund 140.000 Kunden aus verschiedenen Branchen genutzt werden. Dazu gehören Bauwesen, Ingenieurwesen, Industrie, Infrastruktur, Handel sowie Daten- und Breitbandkommunikation. Außerdem beliefert das Unternehmen Raffinerien, Eisenbahnen, Kläranlagen, Rechenzentren, Sicherheitsanlagen, Büros und Mobile Homes. Im Bereich Communications & Security Solutions (CSS) bietet Wesco Netzwerk- und Sicherheitslösungen für kommerzielle Gebäude und Rechenzentren an. Dazu zählen Produkte und Dienstleistungen für Netzwerkkonnektivität und Kommunikation sowie für Videoüberwachung, Brand- und Einbruchserkennung, Zugangskontrolle und Türverriegelung. Des Weiteren bedient das Unternehmen private und öffentliche Versorgungsunternehmen sowie globale Service-Provider, Mobilfunkanbieter und Breitbandbetreiber.

Wesco – Umsatz- und Gewinntechnisch ist man weiter auf Rekordjagd

Dies sieht man sehr deutlich, wenn man auf Wescos fulminante Umsatz- und Gewinnwachstum seit 2020 schaut. Auch im vergangenen 4. Quartal gelang es dem Konzern mit besser als erwarteten Zahlen und einer erneuten FY23-Prognoseerhöhung aufzuwarten. "Wir sind zuversichtlich, dass wir unsere Prognose für das Gesamtjahr mit Rekordumsatz, Rekord-EBITDA und Rekord-Free Cashflow erreichen können. Und wir sind weiterhin bestrebt, die auf unserem Investorentag vorgestellten Ziele der finanziellen Wertschöpfung zu erreichen, einschließlich unserer langfristigen Margensteigerung, des Gewinnwachstums und der Cashflow-Generierung," so die damalige CEO-Meldung, die zuversichtlich stimmt. Die Analysten haben das damalige Q4-Resultat entsprechend honoriert und die Kursziele auf bis zu 203 USD (RBC) angehoben.



Prysmian - der Spezialist für Stromverkabelung

Was fehlende Komponente zur schnellen Errichtung der Energieinfrastruktur angeht, so sind es nicht nur die Transformatoren, die fehlen. Auch Stromleitungen sind knapp. "Bei Prysmian beträgt die Lieferzeit 50 Wochen und mehr", sagt bspw. Jason Huang, CEO von TS Conductor. TS ist ein Start-up-Unternehmen, das Hightech-Übertragungsleitungen herstellt, die mehr Strom transportieren können. Dabei ist Prysmian einer der weltweit führenden Kabelhersteller. Und ja, auch Prysmian ist mit dem Nachfrageboom konfrontiert, sodass sich sein Auftragsbestand auf rund 11 Mrd. USD beläuft. Dies ist eine beeindruckende Entwicklung v. a., wenn man bedenkt, dass Prysmians Auftragsbestand Ende 2019 bei nur 2,3 Mrd. USD lag.

Der massive Infrastrukturausbau wird bald kommen

Der enorm gestiegene Auftragsbestand beim Kabelhersteller Prysmian und die weiter wachsende Nachfrage nach Transformatoren, die immer noch knapp sind, sind wohl einer der besten Beweise dafür, dass v.a. die USA kurz davor stehen, mit dem massiven Ausbau des nationalen Stromversorgungsnetzes anzufangen. Und der erste echte Startschuss in Form von zusätzlichen Investitionen könnte schon in der zweiten Jahreshälfte mit dem Beginn der Präsidentschaftswahlen in den USA fallen. Und so ist die Annahme zulässig, dass wir schon bald einen enormen Investitionsfluss Richtung Infrastrukturausbau beobachten werden. Das Edison Electric Institute prognostiziert bspw., dass die US-Elektrizitätsversorgungsunternehmen, die bis jetzt rund 135 Mrd. USD für Ausbau ihrer Kapazitäten ausgegeben haben, schon in wenigen Jahren rund 170 Mrd. USD in den Infrastrukturausbau investieren werden. Und genau auf dieses Wachstum muss sich die gesamte Branche, aber auch die Anleger einstellen. 



Und so gelangen wir auch zur Rest-Übersicht von Unternehmen, die von dieser Tendenz 2024+ profitieren dürften.



https://viz.traderfox.com/peer-group-tabelle/US0320951017/DI/amphenol-corp/aktien-68770-11439103-416641-67917-20794693-1046961-4003268

Hubbell (HUBB) – Profiteur steigender Infrastrukturausgaben

Das Unternehmen Hubbell (HUBB) profitiert derzeit genauso wie Wesco von den hohen Infrastrukturausgaben im Bereich der Versorger, bei erneuerbaren Energien und im Bereich der Telekommunikation. Das Unternehmen liefert einerseits Schlüsselkomponenten an Gebäudebetreiber und Industriekunden. Zudem bietet das Unternehmen eine breite Palette von Produkten für die Stromverteilung, -übertragung, -umspannwerke und Telekommunikation. Dazu zählen z.B. Ableiter, Isolatoren, Steckverbinder, Antennen, Buchsen und Gehäuse. Auch Hubbell produziert Transformatoren, doch der Großteil des Geschäfts besteht in der Reparatur und dem Ersatz bestehender Infrastruktur. Und daher gilt Hubbell eher als Profiteur der zweiten Stunde, wobei man am kommenden Ausbau des US-PowerGrids, zwar weniger stark als Prysmian oder Eaton, dennoch mitprofitieren wird.



Eaton – Profiteur des kommenden PowerGrid-Ausbaus

Schließlich ist es die Aktie von Eaton (ETN) die man in dieser Hinsicht ansprechen sollte. Den Wert haben wir bereits im Sommer 2023 als Top-Pick im Trend der angelaufenen Produktionsverlagerung Richtung USA thematisiert. Der Konzern gilt ebenfalls als Spezialist für elektrische Systeme. Eaton spezialisiert sich auf die Herstellung von elektrischen Systemen und ist damit bei der Fabrikerstellung, der Installation von Anlagen, Rechenzentren und viel mehr sehr gut positioniert. Als Elektro-Technik-Konzern gilt Eaton auch als einer der führenden Anbieter bei Komponenten für die Stromnetz-Infrastruktur wie beispielsweise Transformatoren und sollte damit übergeordnet vom geplanten Infrastrukturprogramm der US-Regierung profitieren, das unter anderem auch Mittel für den Ausbau und die Modernisierung der maroden Stromnetz-Infrastruktur vorsieht. Dies war die im Sommer aufgestellte Annahme, die sich zuletzt mit besser als erwarteten Zahlen und einer angehobenen Jahresprognose bestätigt hatte. Auch die Analysten haben das solide Wachstum von Eaton honoriert und die Kursziele auf bis zu 275 USD (BofA Securities) angehoben, was die Aktie an das Big-Picture-Breakout-Niveau zum neuen Allzeithoch brachte.



Fazit

Abschließend muss man darauf hinweisen, dass es auch andere gut positionierte Unternehmen gibt, die man vor dem Hintergrund der angelaufenen Re-Industrialisierung und der bald anlaufenden Re-Elektrifizierung in den USA unbedingt im Blick haben sollte. Dazu zählen bspw. Konzerne wie First Solar (FSLR) - ein führendes, profitables Unternehmen im Bereich der Solartechnologie im Versorgungsmaßstab. Sein Umsatz und Gewinn sollen in den kommenden drei Jahren um durchschnittlich rund 25 % bzw. 60 % pro Jahr wachsen. Was hier aktuell nicht stimmt ist das negative GreenEnergy-Momentum.

Deutlich interessanter sind dabei Unternehmen wie Trane Technologies (TT), das Klimaanlagen herstellt, Amphenol (APH) für Sensoren und andere elektronische Teile sowie W.W. Grainger (GWW) für Industriebedarf, wobei auch diese Aktie eine phänomenale Trendstabilität zeigt und immer weiter Richtung Norden zieht.

Viel Erfolg und bleiben Sie profitabel!

Verantwortlicher Redakteur Kulikov Leonid: keine Eigenpositionen.