Nvidia und andere Chip- und Hardwareaktien sind klare Gewinner des Booms der KI. Investoren haben sich mittlerweile jedoch auch abseits der Chipriesen positioniert. Dabei rückten vor allem Versorgungsunternehmen in den Vordergrund. Dies macht Sinn, denn diese helfen dabei, den enormen Strombedarf bereitzustellen, der für KI benötigt wird. Doch auch die Rechenzentrenbetreiber sind klare KI-Gewinner.

Der Bedarf nach digitaler Infrastruktur ist enorm

J.P. Morgan-Analyst Richard Choe ist optimistisch, was Digital Realty Trust, DigitalBridge und Equinix als Rechenzentrumsunternehmen betrifft, die vom unersättlichen Bedarf an mehr Platz für die digitale Infrastruktur profitieren werden. Choe hat für alle drei Aktien ein Outperform-Rating und seine Kursziele für das Trio angehoben. "Die enorme Nachfrage nach Hyperscale-Rechenzentren treibt den Gesamtmarkt an", schrieb Choe am 30.09.2024 in einem Bericht. "Die Nachfrage nach Cloud und digitaler Transformation ist bei Unternehmenskunden, die ihren KI-Bedarf noch bewerten, robust."

Digital Realty und Equinix besitzen und betreiben Rechenzentren und sind beide technisch gesehen ein Immobilieninvestmentfonds. Als REITs schütten Digital Realty und Equinix jedoch einen großen Teil ihrer Gewinne als Dividende an ihre Aktionäre aus. Die Aktien von Equinix bringen fast 2 %, während Digital Realty eine Rendite von etwa 3 % hat. DigitalBridge hat sich mehr zu einer Private-Equity-/Vermögensverwaltungsfirma gewandelt, die in ein Portfolio von KI- und Cloud-Unternehmen investiert.

Die Investitionen der Hyperscaler spielen den genannten Unternehmen in die Karten  

Alle drei Unternehmen dürften davon profitieren, da riesige Cloud-Firmen wie Microsoft, Meta Platforms, Alphabet, Oracle und IBM Platz von Rechenzentren mieten müssen, um ihre Server und andere KI-Infrastruktur zu hosten. Es wird darauf gewettet, dass Rechenzentrumsunternehmen mit der Zeit höhere Mietpreise aushandeln können, da diese Nachfrage nach sogenannten Colocation-Diensten weiter zunimmt. Colocation oder Co-Location, auch Serverhousing oder Serverhoming, bezeichnet die Dienstleistung zur Bereitstellung von Rechenzentrumsflächen für Dritte.

Die Anleger scheinen bei Digital Realty am optimistischsten zu sein. Die Aktie ist in diesem Jahr um fast 20 % gestiegen, verglichen mit einem Zuwachs von etwa 11 % bei Equinix. Die Aktie von DigitalBridge ist um mehr als 20 % gefallen. Dennoch glaubt Choe, dass alle drei Aktien einen Blick wert sind, dank des unbestreitbaren langfristigen Trends, der KI ist.

Die niedrigen Leerstandsquoten für Rechenzentren könnten die Mietpreise weiter steigen lassen

"Unternehmen sind voll und ganz von den potenziellen Vorteilen der KI überzeugt, haben aber viele Fragen bezüglich der langfristigen Infrastruktur", schrieb Choe in seinem Bericht und fügte hinzu, dass die Gewerbeimmobilienfirmen Jones Lang LaSalle und CBRE Group kürzlich extrem niedrige Leerstandsquoten für Rechenzentren gemeldet haben und diese Quoten weiter sinken. Das sollte "das Potenzial für höhere Mietpreise unterstützen".

Die Rechenzentrumsfirmen sind vielleicht nicht so im Rampenlicht wie Nvidia, und sie haben nicht so dramatisch zugelegt wie die Lieblinge der Versorgungsbörse Vistra und Constellation Energy. Aber Immobilien sind ein ebenso entscheidender Bestandteil des KI-Booms wie Technologie und Energie. Diese Server müssen irgendwo stehen.